Флагманская криптовалюта Биткоин (BTC) вновь приближается к критическому уровню, который в прошлом неоднократно совпадал с макро-минимумами её цены. Речь идёт о полосе отклонения −1.0 в модели MVRV Pricing Band, которая в текущих условиях соответствует цене около $52 040. Этот уровень служит важным индикатором статистической недооценённости актива.
Исторический анализ показывает, что достижение ценой Биткоина этой полосы совпадало с фазами максимальной капитуляции и структурного истощения рынка. Так было после краха Mt. Gox в 2015 году и в период 2018–2019 годов, когда цена откатилась более чем на 80% от пика. В эти моменты совокупная стоимость монет в кошельках держателей (реализованная капитализация) превышала рыночную стоимость на целое стандартное отклонение, что отражало повсеместные нереализованные убытки и снижение спекулятивной активности.
Текущая ситуация на рынке, по данным на декабрь 2025 года, также демонстрирует признаки входа в зону накопления. Коэффициент MVRV (отношение рыночной капитализации к реализованной) составляет около 1.1, что близко к порогу в 1.0, ниже которого актив считается исторически недооценённым. Аналитик Crypto Dan отмечает, что в отличие от прошлых циклов, последний бычий рывок к новым максимумам в октябре 2025 года не привёл к длительному заходу MVRV в зону явной переоценки (выше 3.0). Это указывает на эволюцию структуры рынка, связанную с возросшей институциональной долгосрочной концентрацией монет, регуляторной ясностью и интеграцией в макроэкономический ландшафт.
Другие ончейн-метрики подтверждают картину охлаждения рынка: Puell Multiple (доходы майнеров) отступил от максимумов, а чистые оттоки с бирж указывают на преобладание менталитета долгосрочного хранения. В прошлом приближение к полосе −1.0 MVRV сопровождалось переходом монет от краткосрочных спекулянтов к долгосрочным инвесторам, снижением волатильности и уменьшением реализованного давления продаж.
Эксперты подчёркивают, что текущий момент представляет собой не гарантию немедленного отскока, а стратегическую возможность для подготовки. Рекомендуется сместить фокус с попыток угадать абсолютное дно на систематическое накопление позиций через стратегию усреднения стоимости (DCA), ребалансировку портфеля и обеспечение безопасного хранения активов. Таким образом, зона около $52 040 рассматривается как потенциальная область поддержки, где исторически происходил переход от фазы распределения к фазе накопления, предшествующей новому устойчивому росту.
