Сеть Bitcoin переживает один из самых серьёзных кризисов в майнинге с 2021 года. За период с 22 января по 6 февраля 2026 года сложность добычи криптовалюты упала на 14,1% в результате двух последовательных корректировок: на 3,3% и 11,2%. Последнее снижение на 11% стало самым резким однократным падением с момента запрета майнинга в Китае.
Причиной коллапса стал комплекс факторов: падение цены Bitcoin примерно на 25% до отметки в $60 000, зимние перебои с энергоснабжением в США, которые привели к отключению майнингового оборудования, и стремительное сокращение хешрейта. Публичные майнинговые компании в Техасе и соседних штатах сообщили о снижении суточной добычи более чем на 60% в пиковые периоды сбоев.
Финансовое давление на сектор усугубляется. Выручка майнеров за терахеш упала примерно до $35 с $70 на пике цикла, сократив доходы вдвое при относительно стабильных затратах на электроэнергию и хостинг. Индикатор Puell Multiple, отражающий соотношение дневной выручки майнеров к годовой средней, опустился до 0,77 в начале февраля, а точечные значения достигали 0,61 — уровней, исторически связанных с серьёзным стрессом в отрасли.
Ярким сигналом кризиса стала масштабная продажа активов. Публичная майнинговая компания Cango подтвердила продажу 4 451 BTC на сумму примерно $305 млн для укрепления баланса. Это решение привело к падению акций компании на 8% в день объявления. Аналитик Аксель Адлер-младший отмечает, что, хотя эта продажа является точечным событием, а не признаком массовой вынужденной ликвидации, она демонстрирует растущее давление на ликвидность майнеров.
Механизм саморегулирования сети Bitcoin сработал как задумано: резкое снижение хешрейта автоматически привело к пропорциональному снижению сложности, что улучшило прибыльность оставшихся в сети майнеров без роста цены BTC. Однако краткосрочные риски сохраняются: снижение хешрейта незначительно уменьшило безопасность сети, а капитулирующие майнеры могут создавать дополнительное давление на рынок, распродавая накопленные Bitcoin для покрытия расходов.
Некоторые операторы реагируют на кризис диверсификацией. Отдельные компании перепрофилируют инфраструктуру для высокопроизводительных вычислений, связанных с контрактами в сфере искусственного интеллекта, которые предлагают более предсказуемый поток доходов. Дальнейшая динамика будет зависеть от стабилизации цены Bitcoin до следующего окна корректировки сложности. Новое резкое падение ниже $60 000 может спровоцировать дальнейшую волну капитуляции майнеров.
