Новейшие данные о предложении стейблкоинов демонстрируют крайне высокую концентрацию рынка. По состоянию на начало 2026 года, Tether (USDT) и Circle (USDC) совместно контролируют 84,8% от общего объёма предложения стейблкоинов, который недавно превысил отметку в $300 млрд. Эта доля подчёркивает их доминирующую роль в обеспечении ликвидности крипторынка.
Детали распределения рынка показывают, что USDT остаётся крупнейшим игроком на протяжении всего периода с середины 2021 года, лидируя в эмиссии как во время бычьих трендов, так и в периоды стресса. USDC прочно удерживает второе место, активно наращивая объёмы в фазы роста аппетита к риску и сохраняя свою значимость при коррекциях рынка. Все остальные стейблкоины, включая DAI, PYUSD, USDe, USD1 и десятки менее известных токенов, в совокупности занимают чуть более 15% рынка, формируя длинный «хвост».
Последствия такой концентрации носят системный характер. Поскольку стейблкоины являются основным источником ончейн-ликвидности, два доминирующих эмитента фактически определяют движение капитала между биржами, DeFi-протоколами и при трансграничных переводах. В периоды волатильности притоки и оттоки USDT и USDC задают краткосрочную динамику рынка. Это также означает, что любые регуляторные решения, операционные риски или изменения политики, затрагивающие одного из этих эмитентов, могут иметь последствия для всей криптоиндустрии.
Параллельно Tether активизирует глобальную стратегию экспансии, стремясь закрепить лидерство. Компания наращивает стратегические инвестиции в смежную финансовую инфраструктуру, включая платформы для токенизации реальных активов и решения для кросс-бордерных расчётов. Это часть плана по трансформации из простого эмитента в многопрофильного провайдера финансовых услуг. Tether также расширяет операционное присутствие в различных юрисдикциях, наращивая штат, особенно в сферах инжиниринга, комплаенса и регулирования, что отражает растущую сложность работы на глобальном рынке в условиях формирующегося надзора.
Экспансия Tether происходит на фоне обострения конкуренции и усиления внимания регуляторов к стейблкоинам. В долгосрочной перспективе способность интегрироваться в традиционные финансовые системы и работать в различных регуляторных средах станет ключевым фактором конкурентного преимущества. Текущая рыночная структура, однако, подтверждает, что рост сектора не привёл к диверсификации рисков, а лишь укрепил дуополию в самом сердце денежной инфраструктуры криптоэкономики.
