Аналитики S&P Global Ratings представили прогноз, согласно которому рынок стейблкоинов, привязанных к евро, может вырасти с текущих скромных €650 млн до ошеломляющих €1,1 трлн ($1,3 трлн) к 2030 году. Этот сценарий «верхней границы» предполагает, что евростейблкоины займут около 4,2% всех ночных депозитов в еврозоне, превратившись из инструмента для спекулятивной торговли в фундаментальный элемент европейской финансовой инфраструктуры.
Основным драйвером этого потенциального роста в 1600 раз аналитики называют переход к фазе «практической полезности» блокчейна. В отличие от предыдущей эры, доминируемой долларовыми токенами для криптотрейдинга, новый цикл будет определяться интеграцией стейблкоинов в регулируемую реальную экономику. В базовом сценарии S&P ожидает, что €500 млрд ($590 млрд) спроса поступят от токенизированных реальных активов (RWA), таких как государственные облигации и частный кредит. Еще €100 млрд ($118 млрд) могут обеспечить платежные системы для розничной торговли и корпораций, стремящихся к круглосуточным расчетам и снижению трансграничных издержек.
Ключевую роль в этом процессе сыграло вступление в полную силу с 1 января 2025 года европейского регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets), который дал «институциональный зеленый свет» банкам для эмиссии и хранения этих активов. Уже в 2026 году ожидается важное событие: консорциум из 11 европейских банков, включая ING, UniCredit и CaixaBank, планирует запустить через нидерландскую компанию Qivalis единый евростейблкоин, соответствующий MiCA. Этот шаг, по мнению аналитиков, может стать катализатором для достижения базового сценария в €570 млрд.
Прогноз S&P перекликается с текущей динамикой рынка. В январе 2026 года общий объем транзакций со стейблкоинами достиг рекордных $10 трлн, что составляет почти треть от всего объема за прошлый год ($33 трлн). Основной вклад внесли USDC от Circle ($8,4 трлн) и USDT от Tether ($1,8 трлн). Примечательно, что этот рост ликвидности происходил на фоне общей нисходящей динамики цен на криптоактивы, что указывает на их движение в сторону утилитарного использования.
Особенно ярко эта тенденция проявилась в секторе токенизированных реальных активов (RWA), совокупная стоимость которых (TVL) достигла в январе рекордных $24,19 млрд, увеличившись на 18% за месяц. Активная чеканка USDC в сети Solana, сопровождавшая этот рост, также способствовала тому, что Solana, несмотря на падение цены SOL, стала четвертой по объему транзакций ($490 млрд) блокчейн-сетью за январь.
Таким образом, рынок демонстрирует парадокс: капитал активно накапливается в стабильных инструментах и направляется в продуктивную ончейн-деятельность (RWA), в то время как цены на основные криптоактивы остаются под давлением. Аналитики расценивают это как сигнал о возможной «недооцененности» рынка и формировании мощной ликвидностной базы для следующего роста, когда настроения инвесторов снова станут более склонными к риску.
