Генеральный директор инвестиционной компании ARK Invest Кэти Вуд представила в начале февраля 2026 года анализ, согласно которому текущее расхождение в динамике Bitcoin (BTC) и золота следует рассматривать не как слабость криптовалюты, а как классический сигнал, предшествующий её мощному ралли.
Вуд обратила внимание на крайне низкую корреляцию между Bitcoin и золотом, которая с 2019–2020 годов составляет примерно 0,14. Это означает, что активы практически не движутся синхронно. В то время как золото обновило исторические максимумы, Bitcoin торгуется примерно на 50% ниже своего пика, достигнутого ранее.
По мнению Вуд, такая картина повторяет исторические паттерны. «Исторически золото двигалось первым», — заявила она. Анализ ARK Invest показывает, что в предыдущих циклах сильный рост золота предшествовал масштабным ралли Bitcoin, а не происходил одновременно с ними. Таким образом, текущая сила золота при отставании Bitcoin соответствует поведению прошлых циклов.
Ключевым структурным отличием Вуд назвала эмиссию. Предложение золота может увеличиваться при росте цен, так как добытчики наращивают производство. Bitcoin же имеет математически фиксированный график выпуска, не зависящий от рыночных условий. Это делает его «структурно более дефицитным активом», особенно в условиях, когда инвесторы ищут защиту от монетарной экспансии.
Вуд также отметила, что капитализация золота относительно денежной массы M2 в США достигла 150–170%, уровней, последний раз наблюдавшихся во время Великой депрессии. Исторически после достижения таких экстремумов золото уступало в доходности другим активам, таким как акции, на продолжительных отрезках времени.
Исходя из этого, Вуд предположила, что в 2026 году агрессивные инвесторы могут рассмотреть ротацию из золота в Bitcoin, ожидая от последнего более высокой доходности благодаря асимметричному потенциалу роста и растущему институциональному adoption. Она представила Bitcoin не как прямую замену золоту, а как более волатильную эволюцию той же концепции дефицитного актива, который выигрывает позже в цикле.
Данные ARK Invest также подчёркивают роль Bitcoin как диверсификатора: его корреляция с облигациями составляет 0,06, с индексом S&P 500 — 0,28. Для сравнения, корреляция между S&P 500 и индексом REIT (недвижимость) равна 0,79.
Вуд также затронула тему «агентной коммерции», где системы ИИ совершают автономные транзакции, превращая блокчейны (Bitcoin, Ethereum (ETH), Solana (SOL)) в ключевую финансовую инфраструктуру. Она назвала Bitcoin «самой безопасной из всех криптовалют».
Краткосрочные рыночные динамики Bitcoin остаются смешанными: данные Glassnode указывают на снижение числа активных пользователей, однако доминирование Bitcoin на крипторынке выросло до около 59%, что может говорить о перетоке капитала из альткойнов. Вуд повторила свой тезис о том, что традиционный четырёхлетний цикл Bitcoin с резкими взлётами и падениями ломается, и текущая коррекция может оказаться самой мягкой в его истории.
