На фоне резкого снижения цены биткоина до уровня около $60 000 в начале февраля 2026 года вновь обострились дискуссии о так называемых «разрывах» (gaps) на графиках фьючерсов CME и их влиянии на рынок. Разрыв возникает из-за календарного несоответствия: фьючерсы на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME) торгуются с воскресенья по пятницу, в то время как спотовый рынок криптовалюты работает непрерывно. Когда в понедельник торговля на CME возобновляется по цене, значительно отличающейся от цен закрытия предыдущей пятницы, на графике образуется видимый пробел.
На прошлой неделе ситуация стала наглядным примером. Цена закрытия фьючерсов CME в пятницу, 30 января, составила около $84 105, а первая сделка в воскресенье, 2 февраля, была заключена около $77 730, образовав разрыв примерно в $6 375. В последующие дни давление на рынок усилилось: биткоин упал с примерно $72 999 5 февраля до минимума в $62 181 на Coinbase, а 6 февраля ненадолго коснулся отметки $60 000, после чего отскочил к середине $60-тысячного диапазона. При такой волатильности цена даже не приблизилась к уровню закрытия предыдущей пятницы на CME, оставив разрыв открытым.
Это опровергает распространённое среди трейдеров убеждение, что «разрывы CME всегда должны закрываться». Хотя частое закрытие разрывов объясняется арбитражными операциями и стремлением цен на фьючерсы и спот к конвергенции после возобновления ликвидности на CME, это не является железным правилом. В периоды сильных трендов или стрессовых распродаж, подобных текущей, разрыв может оставаться открытым длительное время, поскольку цена реагирует на текущие рыночные условия, а не на исторические уровни на графике конкретной биржи.
Отдельным фактором давления стали значительные оттоки средств из биткоин-ETF в США. 30 января чистый отток составил $509,7 млн, причём основную часть ($528,3 млн) обеспечил отток из фонда IBIT (iShares Bitcoin Trust). Ситуация оставалась нестабильной: 2 февраля последовал приток в $561,8 млн, но 3 и 4 февраля вновь зафиксированы оттоки в $272 млн и $544,9 млн соответственно. Ключевой вывод аналитиков заключается в том, что агрегированные данные по потокам ETF могут вводить в заблуждение. За общим отрицательным числом могут скрываться разнонаправленные движения в отдельных фондах, отражающие разные стратегии и типы инвесторов, а не единое настроение рынка.
Падение цены биткоина до $60 000 также создало напряжённость для корпоративных казначейств, чьи балансы сильно зависят от курса криптовалюты. Это усилило макроэкономический контекст коррекции, выходящий за рамки технического анализа графиков.
