Рост цен на золото в последние сессии возобновил интерес к драгоценному металлу на мировых рынках. После достижения пика около $5600 за унцию и последующей коррекции, золото вновь демонстрирует силу. Однако, по мнению рыночного комментатора Рана Нойнера, традиционные объяснения, связывающие рост с инфляцией или процентными ставками, не отражают сути происходящего.
Нойнер утверждает, что истинный драйвер — это «монетарная война», тихо разворачивающаяся между крупнейшими мировыми державами. В центре его анализа — стратегические решения центральных банков, в первую очередь Китая. Данные Казначейства США показывают, что китайские холдинги американского госдолга сократились до уровней 2008 года, в то время как накопление золота продолжается без перерыва уже более года.
Эксперт рассматривает ситуацию как борьбу за монетарный суверенитет и доверие к резервным валютам. «Статус резервной валюты зависит от глобального доверия, а оно ослабевает, когда расширение долга и эмиссия денег кажутся безграничными», — поясняет Нойнер. Золото, предложение которого не может быть расширено политическими решениями, приобретает новую важность в периоды ослабления доверия к фиатным системам.
Рекордные темпы закупок золота центральными банками по всему миру подтверждают этот тезис. Скоординированный спрос со стороны государств, стремящихся к стабильности резервных портфелей, создает структурную поддержку, отличную от спекулятивных потоков. Нойнер связывает это поведение с общей силой товарного рынка и заметным ослаблением индекса доллара США, который за тот же период упал более чем на 12%.
Предупреждения таких инвесторов, как Рэй Далио, о том, что тяжелые долговые циклы и постоянная денежная эмиссия со временем ослабляют доминирующие монетарные системы, находят отражение в текущих событиях. Диверсификация валютных резервов становится стратегическим приоритетом для ряда стран, а накопление золота представляет собой подготовку к новой финансовой архитектуре, а не реакцию на ежедневные новости.
Восстановление цены после недавнего отката говорит о том, что покупатели по-прежнему рассматривают снижения как возможность в рамках этой масштабной нарративной истории. Устойчивый спрос со стороны институтов и правительств может поддерживать восходящее давление даже на фоне краткосрочной волатильности. Будущее направление будет зависеть от того, продолжится ли диверсификация резервов текущими темпами и будут ли усиливаться тренды, связанные с доверием к валютам.
