Крупнейшие технологические компании мира, включая Amazon, Microsoft (MSFT), Google (GOOGL) и Meta (META), объявили о планах совокупных капиталовложений в искусственный интеллект и инфраструктуру в размере $660 миллиардов в 2026 году. Эта беспрецедентная цифра, вместо ожидаемого одобрения инвесторов, спровоцировала масштабную распродажу акций технологического сектора, в результате которой рыночная стоимость этих гигантов сократилась почти на $900 миллиардов за последнюю неделю.
Amazon (AMZN) пострадал сильнее всех, его акции упали на 11% после того, как компания сообщила, что капитальные расходы в этом году достигнут $200 млрд, что значительно превышает ожидания аналитиков в $150 млрд. Генеральный директор Энди Джесси объяснил эти траги необходимостью масштабных инвестиций в ИИ, чипы, робототехнику и спутники, сославшись на рост выручки Amazon Web Services на 24%.
Microsoft (MSFT) столкнулась с падением акций на 18%. Компания раскрыла, что квартальные расходы на дата-центры выросли на 66%, а облачная выручка увеличилась на 26%, достигнув $51,5 млрд. Тревогу у рынка вызвало также то, что 45% от общего объема неисполненных облачных контрактов Microsoft на $625 млрд приходится всего на одного клиента — OpenAI, что указывает на серьезную зависимость.
Alphabet (GOOGL), несмотря на рекордную годовую прибыль в $132 млрд и впервые преодоленный рубеж годовой выручки в $400 млрд, также увидела снижение котировок. Компания планирует удвоить капитальные расходы до $185 млрд в этом году, что усилило опасения инвесторов. Meta (META) заявила о планах увеличить капитальные затраты до $135 млрд, и после кратковременного роста ее акции также вернулись к снижению.
Обвал затронул и другие компании: Oracle (ORCL), тесно связанную с OpenAI, упала на 18% за пять дней на фоне краха сделки OpenAI с Nvidia на $100 млрд. Индекс Nasdaq Composite снизился на 4% за неделю.
На этом фоне глава Alphabet Сандар Пичаи в интервью BBC предупредил, что «ни одна компания не будет застрахована» в случае схлопывания пузыря на рынке ИИ. Он признал, что на фоне стремительного роста инвестиций в секторе начали появляться признаки «иррациональности», сравнив текущий момент с периодом бума доткомов. Его опасения разделил глава Klarna Себастьян Семятковски, который выразил «нервозность» из-за масштабов инвестиций в дата-центры.
Единственным исключением на общем фоне стал Apple (AAPL). Акции компании выросли на 7,5% после отчета о выручке в $144 млрд за квартал, чему способствовали сильные продажи iPhone 17. При этом капитальные расходы Apple в четвертом квартале упали на 17% до $2,4 млрд, а за год составили около $12 млрд. Эксперты отмечают, что Apple использует стратегию партнерства, заключив в январе сделку с Google на использование модели Gemini, перекладывая тяжелые инфраструктурные расходы на партнера.
Аналитики, такие как Брент Тилл из Jefferies, констатируют, что «страхи перед пузырем ИИ возвращаются», и рынок перестал слепо верить в обещания, требуя реальных финансовых результатов от колоссальных инвестиций. Все внимание рынка теперь приковано к отчету Nvidia (NVDA), компании с самой высокой рыночной капитализацией в мире, чьи результаты станут ключевым индикатором для всего сектора.
