Рынок криптовалют переживает период высокой волатильности, а индекс страха и жадности (Fear and Greed Index) в начале февраля опустился в зону экстремального страха, что исторически совпадает с фазами капитуляции инвесторов. На этом фоне компания MicroStrategy (MSTR) и её председатель совета директоров Майкл Сэйлор демонстрируют непоколебимую уверенность в стратегии накопления биткоина.
Несмотря на предупреждения известного инвестора Майкла Берри о рисках банкротства для компаний, держащих биткоин в казначейских активах, и на то, что нереализованные убытки MicroStrategy достигли примерно $900 млн (поскольку цена BTC упала ниже средней себестоимости приобретения компании), Сэйлор подтвердил своё намерение приобрести до 5% от общего предложения биткоина. Он рассматривает текущую коррекцию как возможность для покупки по сниженным ценам.
Аналитики отмечают, что опасения относительно финансовой устойчивости MicroStrategy могут быть преувеличены. Компания не имеет краткосрочных долговых обязательств — основные выплаты по долгам запланированы на период с 2028 по 2030 год. При общем долге в $8,24 млрд её биткоин-холдинги оцениваются примерно в $53,54 млрд, что обеспечивает коэффициент покрытия в 6,5 раз. Кроме того, у компании есть денежный резерв на 2,5 года для покрытия процентных выплат и дивидендов.
В то же время швейцарский банк UBS увеличил свою позицию в акциях MicroStrategy на 3,23 млн штук, доведя общий пакет до 5,76 млн акций на сумму около $805 млн. Этот шаг позволяет банку получить косвенную экспозицию к биткоину, избегая прямого владения криптовалютой и связанных с этим регуляторных сложностей. На конец 2025 года активы под управлением UBS составляли почти $7 трлн, что даёт банку возможность для подобных стратегических инвестиций.
MicroStrategy владеет 713 504 биткоинами, что составляет около 73% от её общих активов. Корреляция между акциями компании и ценой биткоина остаётся исключительно высокой — коэффициент 90-дневной корреляции составляет 0,97. Это означает, что движение акций MSTR почти зеркально повторяет динамику BTC, но с большей амплитудой из-за эффекта левериджа.
После недавнего восстановления цены биткоина выше $78 000 аналитики рассматривают уровень $175 за акцию MicroStrategy как потенциальную цель для роста. В то же время, если давление на крипторынке возобновится, акции MSTR могут протестировать поддержку в районе $100. Ключевое сопротивление находится в диапазоне $175–200.
Несмотря на прогнозируемые убытки на акцию до $0,08 и выручку около $119 млн в четвёртом квартале 2025 года, многие аналитики сохраняют рекомендацию «покупать» в отношении акций MicroStrategy, рассматривая их прежде всего как инструмент инвестиций в биткоин, а не как традиционную технологическую компанию.
