Рынок биткоина демонстрирует противоречивые сигналы: с одной стороны, ключевые индикаторы указывают на экстремальную недооценку актива, с другой — отсутствие драйверов роста может спровоцировать дальнейшее снижение цены. Согласно данным Bitwise, двухлетний z-скор MVRV (отношение рыночной капитализации к реализованной стоимости) упал до рекордно низкого уровня за всю историю наблюдений. Этот показатель традиционно служит сигналом для контрарианских покупок в периоды глубокой недооценки.
Параллельно индекс настроений Bitwise Cryptoasset Sentiment Index выдал сигнал на покупку, аналогичный тому, что наблюдался во время обвала рынка в октябре 2025 года («крах 10/10»). Технический анализ также указывает на возможность отскока: на фоне недавнего падения на CME образовался один из крупнейших гэпов в истории фьючерсов на биткоин, которые в большинстве случаев закрываются в последующих торговых сессиях.
Однако макроэкономический фон вносит неопределенность. Назначение Кевина Уорша в Совет управляющих ФРС воспринято рынками как сигнал о возможном ужесточении денежно-кредитной политики. Уорш известен как «ястреб», что усиливает ожидания повышения ставок, что обычно негативно сказывается на рисковых активах, включая криптовалюты.
В то же время прогнозы по ставкам неоднозначны: краткосрочные ожидания сместились в сторону смягчения, тогда как долгосрочные — в сторону ужесточения. Это говорит о том, что инвесторы ожидают тактической гибкости ФРС в ближайшей перспективе, но структурно более жёсткого подхода к инфляции в долгосрочном периоде.
Аналитики Galaxy Digital, в частности глава исследовательского департамента Алекс Торн, отмечают слабость текущего восстановления биткоина. Торн указывает на высокую вероятность дальнейшего снижения — сначала до уровня $70 тыс. (нижняя граница ценового гэпа), а затем до «реализованной цены» (средней цены приобретения всех монет в обращении), которая в настоящее время составляет около $56 тыс.
«По-прежнему сложно найти катализаторы роста, — пишет Торн. — Биткоин также испытывает трудности, поскольку не торгуется в связке с золотом и серебром в рамках хеджирования от девальвации».
С технической точки зрения, ключевыми уровнями поддержки выступают реализованная цена ($56 тыс.) и 200-недельная скользящая средняя ($58 тыс.). В прошлых рыночных циклах эти отметки служили дном медвежьих фаз и точками входа для долгосрочных инвесторов. При этом Торн отмечает положительный сигнал: давление со стороны долгосрочных держателей, фиксировавших прибыль, начало заметно ослабевать, что часто свидетельствует о приближении к минимуму цикла.
Что касается регуляторных факторов, то законопроект о структуре крипторынка в США, который мог бы прояснить правила игры, в последние недели потерял шансы на принятие из-за проблем с двухпартийной поддержкой и бездействия сенатского комитета по банковским делам. Даже в случае принятия, по мнению Торна, он скорее принесёт пользу альткоинам, чем биткоину.
Таким образом, краткосрочные перспективы биткоина остаются неопределёнными. При отсутствии новых катализаторов наиболее вероятным сценарием является движение к зоне глубокой поддержки в диапазоне $56–58 тыс., которая, однако, может стать основой для будущего восстановления.
