Акции Alphabet (GOOGL) на постмаркете 28 октября 2026 года подешевели почти на 10% — до $292,50 после закрытия на $324,89. Квартальная отчетность показала рост выручки на 25% до $127,58 млрд, но результат оказался чуть ниже консенсуса около $128,2 млрд, а главное — инвесторов напугало резкое ухудшение денежного потока.
Ключевые сегменты: Google Cloud увеличил выручку на 103% до $30,71 млрд, операционная прибыль облака составила $11,1 млрд при марже 36,2%. Поиск и прочая реклама принесли $63,35 млрд (+12% после +17% кварталом ранее), YouTube-реклама — $11,21 млрд (+9%). Разводненная прибыль на акцию упала с $2,87 до $2,12, в том числе из-за убытка $8,66 млрд от долевых ценных бумаг, который менеджмент связал с нереализованной переоценкой доли в SpaceX.
Свободный денежный поток стал главной проблемой. CAPEX за квартал достиг $51,36 млрд против $23,95 млрд годом ранее, а за девять месяцев — $132,0 млрд. В результате свободный денежный поток ушел в минус: -$9,07 млрд против +$24,46 млрд год назад. Давление оказали выплата $5,2 млрд по штрафу ЕС 2018 года и накопление запасов TPU-систем. Компания не проводила buyback в 2026 году, продала облигации на $28,7 млрд и привлекла $12,4 млрд через at-the-market программу.
Прогноз капитальных затрат остается агрессивным: на 2026 год компания сохраняет диапазон $195–205 млрд, а финансовый директор Анат Ашкенази заявила, что в 2027 году CAPEX «значительно вырастет». Поддержкой остаются бэклог Google Cloud в $561 млрд и аудитория Gemini более 1 млрд пользователей, однако замедление поисковой выручки заставляет рынок переоценивать компанию как «строителя, который вынужден занимать».
Технические ориентиры: поддержка $266,50 (минимум 52 недель), сопротивление $325. Дорепортный консенсус аналитиков составлял $429,68. В тот же вечер Microsoft выросла после сильного отчета Azure, а Amazon отчитается в четверг, дополнив картину по капитальным затратам гиперскейлеров.
