Рынки акций США продемонстрировали резкую дивергенцию в ходе торговой сессии 4 февраля 2026 года. Технологически ориентированный индекс Nasdaq Composite рухнул на 2,15%, что стало самым значительным однодневным падением за несколько недель. В то же время промышленный индекс Dow Jones Industrial Average показал рост на 0,16%, а широкий рыночный индикатор S&P 500 снизился на 0,85%.
Ключевым драйвером распродажи в технологическом секторе стал резкий рост доходностей долгосрочных казначейских облигаций. Это создало непосредственное давление на акции компаний роста, чьи оценки в большей степени чувствительны к дисконтированию будущих прибылей. Особенно сильно пострадали производители полупроводников и компании сектора программного обеспечения как услуги (SaaS), чьи котировки упали на 3-5% и более.
Ситуацию усугубила риторика Федеральной резервной системы, подтвердившая курс на сохранение высоких процентных ставок на продолжительный период («higher-for-longer»). Это напрямую ударило по стоимости активов с длительной дюрацией, к которым относятся многие технологические компании.
Индикаторы рынка отразили усиление нервозности: индекс волатильности Nasdaq (VXN) подскочил более чем на 15%, а объем торгов пут-опционами на биржевой фонд Invesco QQQ Trust, отслеживающий Nasdaq-100, значительно вырос, что указывает на активное хеджирование и усиление медвежьих настроений.
В противоположность этому, индекс Dow Jones продемонстрировал устойчивость благодаря outperformance в промышленном, медицинском секторах и секторе товаров первой необходимости. Компоненты индекса, такие как Boeing, Caterpillar и Johnson & Johnson, обеспечили поддержку. «Когда ожидания роста умеряются, а стоимость финансирования растет, инвесторы инстинктивно перераспределяют капитал из высокооцененных акций роста в компании с ощутимыми текущими денежными потоками и надежным балансом», — пояснил стратег крупного инвестиционного банка.
Аналитики рассматривают текущую дивергенцию как классический симптом зреющей фазы экономического цикла и активной секторной ротации. Подобные паттерны наблюдались в конце 2018 и середине 2021 годов, также отмеченных сдвигами в ожиданиях относительно монетарной политики. В ближайшей перспективе технические аналитики следят за ключевым уровнем поддержки для Nasdaq — его 50-дневной скользящей средней, которая была пробита в ходе данной сессии.
