Токенизация реальных активов (RWA), долгое время считавшаяся перспективной, но отдалённой концепцией, в 2026 году становится практической реальностью. Если ранее разговоры о размещении акций, золота или казначейских облигаций на блокчейне напоминали дискуссии о массовом внедрении — нечто, что произойдёт «когда-нибудь», — то сейчас этот процесс набирает конкретные обороты.
Рынок токенизированных облигаций демонстрирует взрывной рост, став ядром индустрии RWA. Согласно данным Falcon Finance, общая стоимость токенизированных облигаций достигла $12,7 млрд, что составляет около 55% от всего рынка токенизированных реальных активов. Этот сегмент растёт быстрее других категорий, таких как товары или частные кредиты. В структуре доминируют казначейские облигации США ($9,6 млрд), за ними следуют корпоративные облигации ($1,6 млрд) и суверенный долг вне США ($1,5 млрд).
Активное участие крупнейших финансовых институтов подтверждает, что речь идёт не об экспериментах, а о долгосрочной стратегии. Фонд BlackRock BUIDL, один из крупнейших токенизированных фондов казначейских облигаций, преодолел отметку в $2 млрд под управлением. JPMorgan в декабре провела сделку с коммерческими бумагами на $50 млн в сети Solana, демонстрируя возможности масштабирования. Платформа Centrifuge, предлагающая exposure к обеспеченным долговым обязательствам (CLO) через продукт JAAA, также превысила $1 млрд по общей заблокированной стоимости (TVL).
Токенизация меняет традиционные ограничения. Классические рынки облигаций страдают от медленных расчётов (до нескольких дней), высоких минимальных инвестиций и многослойного посредничества. Токенизация решает эти проблемы, предлагая почти мгновенный расчёт, фракционное владение (снижение порога входа) и торговлю 24/7. Отраслевые прогнозы указывают на потенциальное снижение операционных затрат на 30–40% за счёт автоматизации и упрощения compliance-процедуров.
Важным трендом становится композируемость токенизированных облигаций. Они перестают быть пассивными инструментами для получения дохода и превращаются в программируемое обеспечение в децентрализованных финансовых (DeFi) системах. Например, Falcon Finance позволяет пользователям выпускать стейблкоин USDf под залог токенизированных активов, таких как JAAA или мексиканские казначейские векселя CETES. Это открывает возможности для заимствования и использования левериджа без необходимости продажи базового актива.
Параллельно развивается токенизация других классов активов. Золото, как традиционный защитный актив, находит новую форму в цифровой среде, что особенно актуально в условиях макроэкономической неопределённости. Акции и ETF также начинают мигрировать в блокчейн-пространство. Криптобиржа Kraken, приобретя компанию Backed Finance, запустила торговлю токенизированными версиями акций Tesla, Nvidia, ETF SPYx и даже Coinbase через свой продукт xStocks на платформе Kraken Pro.
Ключевое преимущество — выход за рамки традиционных торговых сессий. Токенизированные акции и ETF доступны для торговли круглосуточно, что позволяет инвесторам реагировать на корпоративные новости (например, отчётность Tesla) или макрособытия в реальном времени, подобно тому, как это происходит на крипторынках.
Эксперты подчёркивают, что токенизация — это не замена традиционным финансовым рынкам, а их структурная модернизация. Она предлагает более эффективную инфраструктуру для знакомых активов, сохраняя при этом их экономическую суть и регуляторное соответствие. После нескольких циклов, сфокусированных на спекуляциях, криптоиндустрия демонстрирует смещение акцента в сторону построения мостов с реальным финансовым миром, где токенизация играет роль ключевого связующего звена.
