Аналитики Bank of America значительно пересмотрели прогноз по валютной паре AUD/USD в сторону повышения, ожидая укрепления австралийского доллара до уровня 0,73 к американскому. Основной драйвер — растущий разрыв в монетарной политике между Резервным банком Австралии (RBA) и Федеральной резервной системой США (ФРС).
Ключевой фактор — разница процентных ставок. RBA сохраняет жесткую риторику, удерживая ключевую ставку на уровне 4,60%, в то время как ФРС в январе 2025 года начала цикл смягчения, снизив ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%. Таким образом, спред в 85 базисных пунктов стал самым значительным за последнее десятилетие. Это создает так называемую «премию за дивергенцию политик», привлекая потоки капитала в поисках более высокой доходности в активы, номинированные в австралийских долларах.
Глава RBA Мишель Буллок неоднократно подчеркивала приверженность возвращению инфляции к целевому диапазону 2–3%. Сложность задачи усугубляется устойчиво высокой инфляцией в сфере услуг (свыше 5% в годовом исчислении) и сильным ростом заработной платы на фоне напряженного рынка труда. В результате рынки оценивают вероятность снижения ставки RBA до третьего квартала 2025 года менее чем в 20%.
Напротив, ФРС демонстрирует более мягкий подход. Председатель Джером Пауэлл заявил, что риски для достижения целей по занятости и инфляции «приходят в лучшее равновесие». Индекс доллара США (DXY) испытывает давление продаж, особенно против валют с более высокой доходностью, таких как AUD.
Прогноз также поддерживается улучшением перспектив китайской экономики и ростом цен на ключевые австралийские экспортные товары — железную руду и сжиженный природный газ. Кроме того, усиливаются операции керри-трейд, когда инвесторы занимают в низкодоходных валютах (например, в иенах или долларах США) для вложений в более доходные австралийские активы.
Однако аналитики Bank of America предупреждают о рисках, способных изменить траекторию AUD/USD: повторное ускорение инфляции в США, резкое замедление экономики Австралии, геополитические шоки и волатильность цен на сырьевые товары.
Отдельно банк отмечает уязвимость доллара США в целом. В ожидании ключевых сигналов от ФРС в апреле и июне 2025 года рынки оценивают высокую вероятность дальнейшего ослабления американской валюты. Чистые короткие позиции по доллару достигли максимума с ноября 2023 года, что создает потенциал для резких разворотов в случае «ястребиных» сюрпризов от Федрезерва.
