Рынок биткоина и эфира в конце января 2026 года столкнулся с усилением нисходящего давления, что отразилось в ключевых событиях на деривативных площадках и массовых оттоках из спотовых ETF. Ситуация характеризуется смещением настроений в сторону защиты от рисков и снижением аппетита к риску у институциональных инвесторов.
Крупнейший ежемесячный экспирации опционов на Deribit в 2026 году стал индикатором растущей осторожности. 30 января истек срок действия 91 тыс. контрактов на BTC с номинальной стоимостью $7,6 млрд и коэффициентом пут/колл 0,48, а также 435 тыс. контрактов на ETH на $1,19 млрд с коэффициентом 0,68. Общая сумма экспирации составила около $9 млрд, что эквивалентно 25% открытого интереса. Доминирование колл-опционов и смещение защиты от падения с уровня $85 000 до $80 000 для BTC указывает на оборонительное позиционирование трейдеров, ожидающих дальнейшей коррекции.
Массовые ликвидации и оттоки из ETF усугубили ситуацию. Резкое падение цены BTC с $84 400 до уровня ниже $82 000 30 января спровоцировало волну принудительного закрытия позиций на сумму примерно $1,7 млрд. Параллельно фонды спотовых биткоин-ETF в США зафиксировали значительные чистые оттоки: после небольшого притока в $6,8 млн 26 января последовали оттоки на $147,4 млн, $19,6 млн и рекордные $817,8 млн 29 января. За четыре сессии совокупный отток приблизился к $1 млрд, причём основные объёмы пришлись на крупнейшие продукты: iShares Bitcoin Trust (IBIT) — $317,8 млн, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) — $168 млн и Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — $119,4 млн.
Аналитики отмечают, что исчезновение устойчивого спроса со стороны ETF-канала, который был ключевым источником институционального притока, лишило рынок важного буфера. В условиях повышенной волатильности и истончения ликвидности это привело к более резким и глубоким движениям цены.
Макроэкономический контекст и волатильность также оказали давление. Опасения инвесторов относительно ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США на фоне возможных кадровых изменений (обсуждение кандидатуры Кевина Уорша на пост главы Федрезерва) способствовали общему настрою на снижение рисков. Индекс подразумеваемой волатильности Deribit DVOL для BTC резко вырос с 37% до более чем 44%, что свидетельствует о всплеске спроса на защиту от падения и делает хеджирование более дорогим.
По состоянию на утро 31 января биткоин пытался восстановиться выше $83 000, однако общий настрой рынка остаётся в зоне «крайнего страха». Технически важными уровнями поддержки для BTC считаются $80 000 и $75 000, а сопротивление — в районе $90 000, где цена неоднократно встречала отторжение.
