За последнюю неделю рыночная капитализация стейблкоинов, торгующихся на блокчейне Ethereum, сократилась примерно на $7 миллиардов – с $162 млрд до $155 млрд. Это первое столь значительное падение в текущем рыночном цикле, что аналитики рассматривают как тревожный сигнал о масштабном оттоке капитала из криптовалютного сектора.
Стейблкоины, такие как USDT и USDC, традиционно служат "сухим порохом" для инвесторов и ключевым источником ликвидности. Их сокращающаяся эмиссия указывает на то, что инвесторы не просто переводят активы в стабильные монеты в ожидании лучших возможностей, а полностью выводят капитал в фиат для реаллокации в другие рынки. Данные DeFiLlama подтверждают: за последние 7 дней предложение USDT на Ethereum сократилось на 1.89%, а USDC – на 5.47%.
Этот тренд наблюдается не только на Ethereum. Аналогичное сокращение ликвидности фиксируется и в других блокчейн-сетях, что говорит о системной, а не локальной проблеме. Исторически устойчивое снижение капитализации стейблкоинов совпадало с периодами глубоких коррекций на крипторынке, как это было в 2021 году перед началом медвежьего тренда.
Основным драйвером оттока, вероятно, является растущая привлекательность традиционных активов. Золото демонстрирует рост почти на 20% с начала года, а фондовые рынки сохраняют уверенный восходящий тренд, предлагая инвесторам более четкую динамику и доходность на фоне геополитической неопределенности.
В то же время, несмотря на текущее сокращение, долгосрочные прогнозы для сектора стейблкоинов остаются позитивными. Так, бразильская биржа Mercado Bitcoin прогнозирует рост общей капитализации рынка до $500 миллиардов к концу 2026 года, подчеркивая их критическую роль в обеспечении ликвидности всей криптоиндустрии.
Ключевой вопрос сейчас – является ли текущее сжатие ликвидности временной циклической паузой или началом структурного сдвига. Продолжение оттока капитала ослабит покупательную способность на рынке, сделает восстановления более вялыми и повысит риски дальнейшего снижения цен. Для возвращения уверенности инвесторов необходима стабилизация спроса на стейблкоины.
