Новые данные о корпоративных казначейских запасах биткоина демонстрируют беспрецедентную концентрацию предложения криптовалюты в руках публичных компаний. Согласно опубликованной статистике, топ-100 публичных компаний в совокупности владеют 1 127 981 BTC, что выводит корпоративный сектор в ключевые держатели долгосрочного, неликвидного предложения биткоина.
MicroStrategy (MSTR) занимает доминирующую позицию, контролируя 709 715 BTC, что составляет около 63% от общего объёма биткоинов, принадлежащих первой сотне компаний. Стоимость этих активов оценивается приблизительно в 62,9 млрд долларов. Следующие по величине холдинги — у MARA Holdings (53 250 BTC) и Twenty One Capital (43 514 BTC) — значительно уступают лидеру. По мере продвижения вниз по списку объёмы владения резко сокращаются до нескольких тысяч или даже сотен биткоинов.
Председатель совета директоров MicroStrategy Майкл Сэйлор подчеркнул стратегический характер накопления, опубликовав соответствующие данные. Компания последовательно наращивала позиции на протяжении нескольких рыночных циклов, совершив около ста отдельных покупок, и продолжает рассматривать биткоин как долгосрочный монетарный актив для защиты от валютной девальвации. Средняя цена покупки для MicroStrategy составляет около 75 980 долларов, что обеспечивает компании существенную прибыль даже после коррекций рынка.
Эксперты отмечают, что такая концентрация создаёт новую структуру рынка. Поскольку корпоративные казначейства, как правило, придерживаются долгосрочных стратегий, более миллиона биткоинов фактически выводятся из активного обращения. Это делает общую ликвидность рынка более зависимой от маржинальных потоков и может усиливать влияние как притоков, так и оттоков капитала в экосистеме. Критики указывают на риски чрезмерной концентрации, в то время как сторонники видят в этом подтверждение долгосрочного тезиса о биткоине как активе с фиксированным предложением в условиях глобальной макронеопределённости.
