Согласно данным аналитиков и комментариям руководителей индустрии, рынок децентрализованных бирж (DEX) для торговли бессрочными контрактами (перпетами) демонстрирует стремительный рост. Отчёт CoinGecko показывает, что доля DEX в общем объёме торгов перпетами выросла с 2,1% в начале 2023 года до 11,7% к ноябрю 2025-го. Более того, ноябрь стал 14-м месяцем подряд, когда этот показатель увеличивался помесячно.
Рекордный объём торгов в октябре 2025 года составил $903,56 млрд, что более чем в десять раз превышает показатель годичной давности. Этот рост во многом обусловлен появлением новых игроков, таких как Hyperliquid, Lighter и edgeX, которые обогнали ранних лидеров. Например, объём торгов на Hyperliquid с начала года достиг $2,74 трлн, что сопоставимо с показателями Coinbase.
Актуальные данные на неделю, опубликованные Phoenix Group 22 января 2026 года, подтверждают лидерство Hyperliquid с объёмом $41,0 млрд. За ним следуют Aster ($30,0 млрд) и Lighter ($25,1 млрд). Общий объём торгов топ-10 DEX за сутки оценивается в $56 млрд, в то время как у топ-10 централизованных бирж (CEX) этот показатель составляет $525 млрд.
Операционный директор биржи MEXC Вугар Уси Заде в интервью BeInCrypto отметил, что рост DEX отражает эволюцию поведения трейдеров, а не полную смену парадигмы. «Для того чтобы это стало структурной эволюцией, перп-DEX нуждаются как в устойчивой ликвидности, так и в участии профессиональных маркет-мейкеров. Если у DEX также будет эффективность капитала, это сократит разрыв с исполнением на CEX», — заявил он.
В качестве ключевых преимуществ DEX исполнитель выделил прозрачность (возможность в реальном времени проверять позиции, залог и механизмы ликвидации) и беспермиссивный доступ без географических ограничений. Однако он указал и на сохраняющиеся слабые стороны децентрализованных платформ: концентрация ликвидности, качество исполнения и более жёсткие системы риск-менеджмента. Кроме того, торговля деривативами на блокчейне часто требует больше капитала и несёт более высокие неявные издержки.
Уси Заде подчеркнул, что массового перехода институциональных клиентов на DEX пока не происходит. Эти платформы привлекают в основном полупрофессиональных трейдеров, которые используют их для хеджирования регуляторных или контрагентских рисков, в то время как CEX остаются основным местом для получения ликвидности и исполнения сделок.
Прогноз на 2026 год предполагает сосуществование двух моделей. Исполнитель ожидает, что доля DEX в объёме торгов деривативами может достичь диапазона 15–20%, что будет означать устойчивый рост без подрыва роли CEX. Рынок, вероятно, движется в сторону большей гибридизации, сочетая прозрачность DEX с глубокой ликвидностью и удобством CEX. Главным риском он назвал фрагментацию ликвидности между множеством площадок и блокчейнов.
