Старший стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун выступил с резким предупреждением относительно перспектив биткоина по отношению к золоту. Согласно его анализу, соотношение BTC/XAU (биткоин к золоту) опустилось до отметки 20,18, что практически идентично уровню пятилетней давности. Это возродило опасения о возможном возврате к зоне 10, которая наблюдалась в период наиболее глубокой консолидации на крипторынке.
Ключевой тезис МакГлоуна заключается в том, что чрезмерный рост биткоина после 2020 года был вызван ажиотажем на фоне высокой ликвидности, и теперь этот избыток «вымывается» с рынка. После достижения пика в 40 в конце 2024 года данный показатель уже сократился вдвое. Аналитик считает наиболее вероятным сценарием дальнейшее падение соотношения до уровня 10, что будет означать ещё 50% снижение стоимости биткоина относительно золота.
Проблемы биткоина не ограничиваются лишь сравнением с драгметаллом. МакГлоун отмечает, что на годовом графике BTC проявилась неспособность преодолеть психологически важный уровень в $100 000 в 2025 году, откат ниже 200-дневной скользящей средней и вялый отскок в начале 2026 года. Всё это, по его мнению, формирует предпосылки для полной корректировки к средним значениям.
В качестве базового сценария отката стратег видит уровень $50 000, при этом не исключает и более глубокого падения до $10 000, особенно в случае снижения аппетита к рисковым активам после периода высокой инфляции.
Фактор риска — фондовый рынок. МакГлоун подчёркивает, что в прошлом outperformance биткоина коррелировал с ростом индекса S&P 500 и подавленной волатильностью. Однако индекс волатильности остаётся на низком уровне с конца 2022 года, и аналитик предупреждает, что рост рисков на рынке акций может спровоцировать резкое снижение и у спекулятивных криптоактивов.
Главный вывод его анализа: график биткоина против золота больше не является бычьим, он стал симметричным. В данном контексте симметрия может означать ещё одно значительное падение, прежде чем давление на актив ослабнет.
