Данные аналитического сервиса CoinGecko, обнародованные газетой Maeil Business Newspaper, свидетельствуют о беспрецедентном сокращении активности на южнокорейском рынке цифровых активов. Совокупный дневной объём торгов на пяти крупнейших биржах страны — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax — по состоянию на 18 января 2025 года составил всего 3,05 трлн вон ($2,3 млрд). Это катастрофическое падение на 82,5% по сравнению с показателем в 17,4 трлн вон, зафиксированным 19 января 2024 года.
Аналитики связывают столь резкий спад с комплексом факторов, ключевым из которых стала агрессивная регуляторная политика властей. В течение 2024 года Комиссия по финансовым услугам (FSC) и Подразделение финансовой разведки (FIU) Южной Кореи ужесточили требования по соблюдению «Правила поездки» (Travel Rule) и противодействию отмыванию денег (AML). Новые нормы обязывают биржи собирать и передавать детальную информацию об отправителе и получателе для всех транзакций свыше 1 млн вон ($750). Усиленные процедуры проверки клиентов (KYC) и неопределённость вокруг введения 20%-го налога на прирост капитала с криптоактивов, запланированного на 2025 год, также способствовали оттоку спекулятивных трейдеров и формированию выжидательной позиции у институциональных инвесторов.
Эксперты отмечают, что наблюдаемый спад — это не просто признак слабости, а индикатор взросления рынка. «То, что мы наблюдаем, — это необходимая консолидация. Взрывные, ориентированные на розничных инвесторов объёмы 2023 года были неустойчивы и часто подпитывались спекулятивной лихорадкой. Нынешняя низкообъёмная среда отражает рынок, избавляющийся от излишеств», — поясняет доктор Мин-джи Пак, исследователь финтеха из Сеульского национального университета. Онлайн-данные показывают, что при падении торгового оборота совокупная стоимость активов на корейских кошельках не сократилась пропорционально, что указывает на сдвиг от активной торговли к долгосрочному хранению активов.
Падение в Южной Корее значительно превышает среднемировые показатели. В то время как глобальные объёмы спотовой торговли на топ-10 биржах сократились примерно на 45% (с $95 млрд до $52 млрд в эквиваленте), корейский рынок обвалился более чем на 80%. Это подчёркивает уникальное и усиленное влияние внутренней политики. Ситуацию усугубляет глобальная макросреда с высокими процентными ставками, которая снизила аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты.
Сокращение ликвидности имеет серьёзные последствия для всех участников рынка. Для бирж снижение доходов от комиссий создаёт давление на бизнес-модели, что может привести к консолидации или диверсификации услуг. Для инвесторов снижение ликвидности означает более широкие спреды и повышенные издержки при исполнении крупных ордеров. В будущем восстановление объёмов будет зависеть от таких факторов, как окончательная форма налогообложения, возможное одобрение спотового Bitcoin-ETF в Южной Корее и общее восстановление глобального аппетита к риску.
