Финансовый аналитик и управляющий портфелем Карел Меркс заявил, что дебаты между биткоином и драгоценными металлами окончательно завершены. По его мнению, нарратив биткоина как «цифрового золота» и инструмента защиты от обесценивания фиатных валют рухнул в условиях экономической реальности 2026 года.
В серии резких комментариев Меркс указал, что, в то время как монетарная политика ФРС привела золото и серебро к новым историческим максимумам, биткоин не выполнил обещаний быть надежным хеджем. «Вердикт вынесен: торговля на обесценивании — это золото и серебро, а не биткоин», — написал аналитик. Он отметил, что «фронтальная атака на ФРС» отправила металлы к новым рекордам, в то время как BTC торгуется примерно на 20% ниже своего пика, достигнутого ранее.
Подкрепляя свои слова данными, Меркс обратил внимание на курс биткоина, выраженный в унциях золота. Согласно данным TradingView, в начале 2026 года BTC не смог удержаться выше отметки в 20 унций золота и сейчас находится около двухлетних минимумов по этому показателю. Аналитик из голландской инвестиционной фирмы Beleggers Belangen заявил, что текущий цикл биткоина, выраженный в золоте, оказался слабее предыдущего четырехлетнего периода.
Меркс также повторил свой прогноз, сделанный в сентябре прошлого года: если золото преодолеет $4000 за унцию, а серебро — $50, при этом биткоин останется ниже $100 000, вероятен серьезный обвал на рынке. Он утверждает, что классический четырехлетний ценовой цикл биткоина мертв, а капитал в условиях текущей реакции рынка на расследования в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла движется в сторону золота и серебра как «оригинальных твердых денег», а не «цифрового эксперимента».
Критики, однако, называют позицию Меркса симптомом «синдрома биткоиновой дезориентации» — термина, описывающего финансовых профессионалов, которые упорно отказываются признавать свою ошибку после раннего пренебрежения BTC. В ответ Меркс отверг обвинения в том, что он является «оставшимся в стороне» инвестором, заявив, что прошел через три цикла BTC. Он объясняет динамику биткоина его зависимостью от ликвидности: «Легендарная доходность биткоина не была магией; она была продуктом „столетнего“ монетарного режима... BTC показывал самые взрывные gains, когда доходность двухлетних казначейских облигаций США была зафиксирована ниже 1%».
Мнение о конце четырехлетнего цикла находит отклик и у других участников рынка. Саймон Диксон, основатель и CEO Bnk To The Future, заявил в X, что четырехлетний цикл BTC мертв, и 2026 год сформирует новую эру. Аналитик Cipher X добавил, что этот цикл никогда не был законом природы, а скорее паттерном ликвидности, зависящим от макроэкономических условий.
Тем не менее, существуют и противоположные взгляды. Управляющий хедж-фондом и макроэксперт Джеймс Лавиш заявил, что долгосрочный тренд на крипторынке остается бычьим, особенно для институциональных инвесторов. Он связал перспективы биткоина со структурной проблемой инфляции и огромным госдолгом США, решение которой, по его мнению, лежит в постепенном обесценивании доллара, что создает почву для роста BTC.
На момент публикации новости биткоин торговался на уровне $92 031, демонстрируя рост на 2% за месяц. Золото находилось на отметке $4596 за унцию (-0.2% за день), а серебро — $85 за унцию.
