Рынок деривативов Bitcoin переживает активную фазу снижения левериджа (делевериджа), что существенно меняет его структуру и вынуждает трейдеров пересматривать свои рисковые позиции. Общий объём открытых позиций (open interest) на фьючерсном рынке Bitcoin сократился более чем на 30% — с почти 15 миллиардов долларов в октябре до примерно 10 миллиардов долларов на текущий момент, по данным платформы CryptoQuant.
Это резкое падение отражает массовый выход с рынка чрезмерно закредитованных позиций. Трейдеры, полагавшиеся на высокий леверидж, столкнулись с принудительными ликвидациями, что ускорило процесс очистки рынка от спекулятивных излишков, накопленных в периоды роста. Аналитик Darkfost отмечает, что исторически подобные периоды делевериджа часто совпадали с формированием значительных рыночных минимумов.
Процесс снижения левериджа меняет поведение рынка: волатильность сжимается по мере замедления ликвидаций, а движение цены начинает в большей степени определяться спотовым спросом, а не спекуляциями на деривативах. Это создаёт условия для более стабильного и органичного ценообразования, что часто предшествует смене рыночных циклов.
Эксперты подчёркивают, что само по себе снижение левериджа не гарантирует немедленного разворота вверх, но является важным шагом к оздоровлению рыночной структуры. Оно снижает системные риски, связанные с каскадными ликвидациями, и может привлечь долгосрочных инвесторов и институциональный капитал, которые предпочитают более стабильные и менее закредитованные рынки.
Однако сохраняется и риск дальнейшей коррекции: если давление на цену Bitcoin продолжится, процесс делевериджа может углубиться, что приведёт к дополнительному сужению открытых позиций и потенциальному снижению цен.
