Согласно отчёту Бюро трудовой статистики США, индекс цен производителей (PPI) на конечный спрос в ноябре 2025 года увеличился на 0,2% в месячном выражении. Это ускорилось по сравнению с ростом на 0,1% в октябре. В годовом исчислении инфляция на уровне производителей достигла 3,0%, что превысило прогнозы аналитиков в 2,7% и указывает на сохранение ценового давления.
Основным драйвером роста стали товары, а именно энергоносители. Цены на конечные товары подскочили на 0,9%, что стало самым значительным месячным увеличением с февраля 2024 года. Более 80% этого роста обеспечил скачок цен на энергоносители на 4,6%. В частности, цены на бензин выросли на 10,5%, также отмечен существенный рост цен на дизельное топливо и электроэнергию. В то же время цены на продукты питания остались без изменений.
Базовый индекс PPI (исключающий продукты питания, энергоносители и торговые услуги) также вырос на 0,2% за месяц. В годовом выражении этот ключевой показатель инфляции составил 3,5%, что соответствует максимальному годовому росту с марта. Это сигнализирует о сохраняющейся устойчивости инфляционного давления, выходящего за рамки волатильных энергетических компонентов.
Параллельно Министерство торговли США сообщило о неожиданно сильном росте розничных продаж в ноябре на 0,6% до $735,9 млрд, что превысило ожидания экономистов (0,4%). Это указывает на сохраняющуюся устойчивость потребительского спроса, несмотря на рост цен. Основной вклад в рост внесли домохозяйства с высокими доходами, в то время как потребители с низкими доходами испытывают всё большее давление из-за роста стоимости жизни.
Экономисты отмечают, что данные по PPI, особенно на ранних стадиях производства (рост на 0,6% для обработанных товаров промежуточного спроса), могут предвещать дальнейшее проникновение инфляционных импульсов к потребителям в ближайшие месяцы. Это создаёт сложный фон для Федеральной резервной системы, которая должна балансировать между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста, оцениваемого в 5,1% годовых в IV квартале 2025 года.
