Согласно новому отчёту криптовалютной биржи CEX.IO, токенизированное золото стало одним из самых быстрорастущих сегментов рынка реальных активов (RWA) в 2025 году. Его динамика по объёмам торгов и расширению рынка опередила многие традиционные продукты для инвестиций в золото.
Рыночная капитализация токенизированного золота за год выросла на 177% — с примерно $1,6 млрд до $4,4 млрд. Это прибавка в почти $2,8 млрд, что составило около 25% всего чистого роста рынка RWA за год. Для сравнения, общий объём средств (TVL) в DeFi увеличился лишь на 2%, в то время как рынок RWA в целом вырос примерно на 184%, став самым успешным сегментом крипторынка.
Токенизированное золото росло в 2,6 раза быстрее, чем физическое золото, которое и само пережило сильный год на фоне инфляционных опасений и геополитической неопределённости. Количество держателей токенизированного золота увеличилось на 198%, добавив более 115 000 новых кошельков — этот рост опередил показатели токенизированных казначейских облигаций США и других токенизированных бондов.
Объём торгов токенизированным золотом в 2025 году достиг $178 млрд, показав рост на 1550% в годовом исчислении. Только в четвёртом квартале объём превысил $126 млрд, что больше совокупного объёма торгов пяти крупнейших золотых ETF. Хотя SPDR Gold Shares (GLD) остаётся крупнейшим по объёмам торгов инвестиционным продуктом в золото, по оценкам отчёта, токенизированное золото заняло бы второе место в мире по этому показателю, опередив все ETF, кроме GLD. Это подчёркивает структурный сдвиг: ликвидность в торговле золотом всё больше формируется в ончейн-среде.
Несмотря на быстрый рост, рынок остаётся высококонцентрированным. Три главных актива — Tether Gold (XAUT), Pax Gold (PAXG) и Kinesis Gold (KAU) — контролируют около 97% общей рыночной капитализации, а на первую четвёрку приходится 99% объёма торгов. В конце 2025 года XAUT доминировал в торговой активности, на его долю пришлось 75% общего объёма в четвёртом квартале, что, вероятно, связано с опубликованным подтверждением резервов, укрепившим доверие рынка. В отчёте также отмечаются новые продукты, такие как Matrixdock Gold (XAUM), чья капитализация выросла более чем на 1000% после интеграции с экосистемой Plume.
Отчёт поясняет, что токенизированное золото не конкурирует напрямую со стейблкоинами, а служит тактическим хеджированием. В периоды рыночного стресса трейдеры, судя по всему, переводят капитал в токенизированное золото как в промежуточный актив между рискованными криптоактивами и защитными стейблкоинами.
В целом, CEX.IO делает вывод, что 2025 год стал переломным для токенизированного золота, превратив его из нишевой категории RWA в крупномасштабный и ликвидный инструмент для инвестиций в золото. Хотя риски концентрации сохраняются, данные свидетельствуют, что токенизированное золото теперь прочно утвердилось как значимый компонент как рынка RWA, так и глобального ландшафта инвестиций в золото.
