За последние шесть месяцев публичные и частные компании нарастили свои биткоин-резервы примерно на 260 000 BTC, увеличив общий объём корпоративных казначейств с 854 000 до 1,11 миллиона BTC, согласно данным аналитической фирмы Glassnode. Этот рост означает, что корпоративный спрос в три раза превысил объём новой эмиссии биткоина за тот же период, который составил лишь около 82 000 BTC.
Доминирующим игроком на этом поле остаётся MicroStrategy, чьи запасы оцениваются примерно в 687 000 BTC (около $65,5 млрд). Компания под руководством Майкла Сэйлора последовательно использует заёмные средства и выручку от размещения акций для накопления криптовалюты, рассматривая её как защиту от инфляции. Среди других крупных держателей — майнинговая компания Marathon Digital Holdings с примерно 53 250 BTC, которая также перешла к стратегии долгосрочного хранения добытых монет.
Эксперты связывают этот тренд с несколькими ключевыми факторами: стремлением компаний хеджировать риски инфляции и ослабления фиатных валют, улучшением регуляторной определённости в ряде юрисдикций, а также развитием рыночной инфраструктуры, включая биржевые фонды (ETF) и услуги кастодиального хранения.
Последствия для рынка биткоина носят структурный характер. Агрессивное накопление со стороны институциональных инвесторов создаёт мощный шок ликвидности, изымая значительные объёмы монет из свободного обращения. Это может способствовать снижению волатильности и формированию более высокой ценовой базы в долгосрочной перспективе. При этом концентрация владения среди ограниченного круга корпораций вызывает вопросы о степени децентрализации актива.
Ожидается, что предстоящее в апреле 2024 года сокращение вдвое награды за майнинг (халвинг), которое снизит ежедневную эмиссию с 900 до 450 BTC, ещё больше усилит давление на предложение, если корпоративный спрос сохранится на текущем уровне.
