Глава исследовательского отдела аналитической компании CryptoQuant Хулио Морено объяснил, почему недавний всплеск продаж биткойнов со стороны долгосрочных держателей (LTH) не достиг истинно рекордных уровней. По его данным, значительная часть активности была связана с внутренними перемещениями монет на криптобиржах, а не с реальными экономическими транзакциями.
Ключевой момент заключается в том, что в ноябре 2025 года 30-дневная сумма расходов LTH достигла 1,55 млн BTC, что на первый взгляд казалось рекордом. Однако, как указал Морено в своём посте на X, этот показатель не исключает источников, не соответствующих реальным продажам. Анализ данных CryptoQuant показал, что как минимум 0,65 млн BTC из этой суммы пришлось на внутренние перемещения между кошельками биржи Coinbase.
Таким образом, скорректированный объём чистых продаж долгосрочных холдеров в ноябре составил около 0,9 млн BTC. Этот уровень, хотя и остаётся значительным — пятым по величине за всю историю наблюдений, — всё же не является рекордным. Абсолютный рекорд продаж LTH был зафиксирован ещё в августе 2017 года и составил 1,4 млн BTC.
Отдельно аналитики отмечают устойчивость рынка перед лицом другого источника давления — продаж майнерами. Несмотря на рост потоков от майнеров на биржи, в первую очередь Binance, цена Bitcoin продолжает демонстрировать восходящий тренд. Это указывает на то, что крупные покупатели, вероятно институциональные, поглощают этот дополнительный объём предложения.
Текущая ситуация кардинально отличается от условий медвежьего рынка 2022 года. Тогда высокие и устойчивые продажи майнеров, вынужденных покрывать растущие операционные расходы, усугубляли нисходящий тренд. Сейчас же, при расчётной точке безубыточности майнеров около $50 000, их продажи носят скорее стратегический характер и не создают панического давления на рынок.
Способность рынка последовательно абсорбировать предложение как от долгосрочных холдеров (после корректировки данных), так и от майнеров, рассматривается аналитиками как признак внутренней прочности. На момент публикации новости Bitcoin торговался около отметки $93 800, показав рост почти на 7% за неделю.
