По мнению руководителя банковского подразделения Galaxy Digital Зака Принса, грядущий многотриллионный переход капитала от старшего поколения к молодым наследникам способен коренным образом изменить инвестиционный ландшафт и ускорить интеграцию цифровых активов в финансовую систему. Выступая на шоу The Milk Road, Принс заявил, что этот процесс станет мощным структурным фактором роста для криптоиндустрии в ближайшие два-три десятилетия.
Демографический сдвиг как инвестиционный тренд
Принс отметил, что поколение бэби-бумеров (родившихся в 1946–1964 годах) в настоящее время контролирует огромную долю мирового богатства. Согласно отчёту UBS Global Wealth Report, на долю американских бумеров приходится активов на сумму $83,3 трлн из общего объёма богатства домохозяйств США в $163 трлн. По прогнозам, в течение следующих 20–25 лет между поколениями по всему миру будет передано около $83 трлн, из которых $74 трлн перейдут к наследникам, а $9 трлн — между супругами.
«Пожилые люди уйдут и передадут деньги молодым, — пояснил Принс. — И тогда предпочтения молодого поколения будут иметь гораздо большее значение».
Особенно значительными объёмы трансферта ожидаются в США (свыше $29 трлн), Бразилии ($9 трлн) и материковом Китае ($5,6 трлн). Принс подчеркнул, что масштабы передачи богатства не всегда коррелируют с численностью населения или ВВП страны. Например, Италия, имея вдвое меньшее население и 60% ВВП Японии, может столкнуться с более масштабными межпоколенческими перетоками капитала из-за высокого уровня сбережений и распространённости частной собственности на жильё среди пожилых граждан.
Молодёжь как катализатор перемен
Исследования подтверждают, что молодые инвесторы уже сегодня демонстрируют гораздо большую открытость к криптовалютам и альтернативным активам. Согласно отчёту Coinbase за четвёртый квартал, около 25% молодых трейдеров заявили, что владеют криптовалютами, деривативами или частными инвестициями. Для сравнения, среди инвесторов старшего возраста этот показатель составляет лишь 8%. Более свежие данные Coinbase показывают, что 45% молодых инвесторов в США уже имеют криптоактивы, а их доля в портфелях, выделяемая на нетрадиционные активы, достигает 25%, что в три раза превышает аналогичный показатель (8%) у старшего поколения.
Четыре из пяти молодых взрослых в США верят, что криптовалюты будут играть значительно более важную роль в будущих финансовых системах. Схожие тренды наблюдаются и в других регионах. Например, в Южной Корее более половины граждан в возрасте 20–59 лет имеют опыт торговли криптовалютами, а 27% в настоящее время владеют цифровыми активами. Средний объём криптохолдингов у корейских инвесторов составляет 13 млн вон ($9 547), что эквивалентно 14% от их общих финансовых активов.
Технологический комфорт и новые платформы
Принс также связал будущий рост с технологической грамотностью молодых поколений, которые привыкли управлять финансами через интуитивные мобильные приложения. «Они гораздо лучше знакомы с платформами, подобными нашей GalaxyOne, где всё построено вокруг приложения: множество продуктов в одном месте, понятный пользовательский интерфейс, — отметил он. — В отличие от традиционной модели, где нужно звонить брокеру или назначать встречу с финансовым советником».
GalaxyOne, ориентируясь на эту тенденцию, нацеливается на массовых состоятельных инвесторов (примерно 20% домохозяйств США), соответствующих порогу годового дохода в $200 000 или чистой стоимости активов в $1 млн. «Мы считаем, что у этой аудитории есть особые потребности, которые плохо удовлетворяются такими платформами, как Robinhood и Coinbase», — заявил Принс, выделив персональный сервис и курируемые продуктовые предложения в качестве ключевых отличий.
В планах компании на вторую половину 2025 года — запуск продуктов, совмещающих криптоактивы с традиционными классами активов «таким образом, который, как мы думаем, другие платформы ещё не реализовали». Среди новинок — решения для корпоративных казначейств, кредитные линии под залог криптопортфеля и услуги стейкинга.
Дивергенция настроений и институциональный прогресс
Принс признал, что в конце 2024 года настроения розничных инвесторов были медвежьими: Bitcoin показал падение примерно на 10%, в то время как золото, серебро и акции демонстрировали сильный рост. Однако он рассматривает этот пессимизм как потенциально бычий сигнал. «Всякий раз, когда вы видите такие настроения, мой опыт в индустрии подсказывает, что это может быть началом сигнала о готовности к резкому росту».
При этом разрыв между розничными и институциональными инвесторами продолжает увеличиваться. Данные FINRA Foundation показывают, что доля американских инвесторов, рассматривающих криптовалюты, упала с 33% в 2021 году до 26% в 2024-м, при этом 66% теперь считают цифровые активы «чрезвычайно» или «очень» рискованными. В то же время институциональное внедрение ускоряется: Morgan Stanley запустил Bitcoin ETF, а традиционные финансовые платформы расширяют доступ к криптоактивам.
Принс объяснил эту дивергенцию постепенным открытием дистрибуционных каналов. «Многие из этих каналов всё ещё закрыты. Они двигаются медленно. ETF появились только в прошлом году. Некоторые кастодианы и другие компании ввели годичный мораторий на добавление новых ETF для своих клиентов». Он ожидает, что институциональные продукты будут продолжать множиться на протяжении всего 2025 года.
В заключение Принс выразил уверенность, что «внедрение стейблкоинов продолжает стремительно расти» и что именно они могут стать инструментом, облегчающим крупнейшую в истории передачу богатства, которая совпадёт по времени с приходом поколения, уже ориентированного на цифровые активы.
