Курс Ethereum (ETH) демонстрирует постепенное восстановление и впервые за 10 дней преодолел психологически важный уровень в $3000. Однако аналитики отмечают, что достижение следующей цели в $4000 будет сопряжено со значительными трудностями из-за ряда фундаментальных и технических факторов.
Ключевым препятствием выступает поведение крупных держателей (китов). Данные Glassnode показывают снижение активности и количества адресов китов за последние 30 дней, что сигнализирует об ослаблении уверенности этой влиятельной группы инвесторов в краткосрочной перспективе роста. Особое внимание привлекает поведение долгосрочных держателей, купивших ETH по средней цене около $378. Аналитик Мерфи отмечает, что эти инвесторы, хранившие актив 5–7 лет, последовательно фиксируют прибыль, когда цена преодолевает отметку в $4000. В марте и июне 2024 года объёмы дневной фиксации прибыли такими китами достигали $600 млн и $1 млрд соответственно. Эта тенденция сохранилась и в 2025 году.
Несмотря на фиксацию прибыли, долгосрочные киты по-прежнему контролируют около 20,1 млн ETH. Их продажи носят выборочный характер и не означают полного выхода из актива. Параллельно с мая 2024 года наблюдается агрессивное накопление ETH со стороны казначейских компаний, что создаёт своеобразный баланс на рынке.
Институциональный интерес также остаётся сдержанным. Спотовые ETF на Ethereum завершили 2025 год с чистым оттоком средств на сумму $72 млн. В последний месяц приток средств в эти инструменты фиксировался лишь в течение пяти дней, что указывает на осторожность институциональных инвесторов в условиях общей рыночной неопределённости.
С технической точки зрения, для продолжения роста ETH необходимо преодолеть зону серьёзного сопротивления. Согласно карте распределения стоимости (Cost Basis Distribution Heatmap), в диапазоне от $3151 до $3172 сконцентрировано примерно 2,83 млн ETH. Этот уровень, где многие держатели могут выйти в безубыток, создаёт сильное давление продаж. Для подтверждения восходящего тренда требуется уверенный прорыв выше $3131, что в текущих условиях выглядит сложной задачей без мощного макроэкономического катализатора или возобновления устойчивого притока ликвидности.
