Криптовалютный рынок демонстрирует признаки нарастающей хрупкости. Биткоин (BTC) продолжает консолидироваться в узком диапазоне $85 000–$92 000, однако данные on-chain и индикаторы настроений указывают на рост рисков более глубокой коррекции.
Техническая картина свидетельствует о распределении, а не о накоплении. Верхняя граница диапазона около $92 000 всё чаще используется инвесторами для фиксации прибыли, а не для открытия новых длинных позиций. При этом резкий скачок к $84 500, наблюдавшийся ранее, был вызван не органичным спросом, а крупным переводом около 800 000 BTC с биржи Binance, что не следует считать сменой тренда.
On-чейн метрики не соответствуют картине здорового бычьего рынка. Только около 65% циркулирующего предложения BTC находится в прибыли, что является относительно низким показателем для активной фазы роста. Исторически сильные бычьи рынки характеризуются гораздо большей долей «прибыльного» предложения, что отражает устойчивый спрос. Текущие данные указывают на рынок, который ещё не прошёл полноценную перезагрузку и не привлек агрессивных покупателей.
Рыночные настроения резко ухудшились. Анализ медиапокрытия, данных с платформы X и других индикаторов показывает формирование сильного медвежьего консенсуса. Аналитик Darkfost отмечает, что подобные периоды часто предшествуют развороту рынка, но могут затягиваться, создавая длительную неопределённость. Аналогичные условия наблюдались в июле–октябре 2024 года и с февраля по апрель 2025 года.
Ключевым риском назван тест зоны около $75 000. В случае пробития текущей поддержки у $85 000, следующей целью может стать область низких объёмов в районе $75 000, которая часто притягивает цену в коррекционные фазы. Для долгосрочных инвесторов, использующих стратегию усреднения, эта зона может стать областью интереса.
Параллельно на рынке наблюдаются и другие факторы давления: истончение ликвидности, отток средств из биржевых фондов (ETF) на $400 млн и волатильность, связанная с экспирацией опционов, которая может протестировать уровень поддержки $80 000. В ответ на растущую волатильность Майкл Сэйлор из MicroStrategy заявил о создании денежного резерва в $1,44 млрд для дополнения BTC-резерва компании, что, по его словам, поможет лучше справляться с краткосрочной волатильностью. Прогноз компании на 2025 год скорректирован до диапазона $85 000–$110 000.
Эксперты напоминают, что для Биткоина исторически характерны коррекции на 20–40%, необходимые для восстановления равновесия. Несмотря на нарастающие медвежьи сигналы, текущая фаза началась лишь в начале ноября, и до решающего движения может пройти ещё некоторое время. Многие аналитики, включая VanEck, ожидают продолжения консолидации вплоть до 2026 года, а первый квартал следующего года считают критическим для оценки рыночных циклов.
