Сообщество децентрализованной биржи Uniswap одобрило и реализовало масштабное обновление токеномики UNI, известное как предложение «UNIfication». Голосование, проходившее с 20 по 25 декабря 2025 года, завершилось подавляющей поддержкой: за предложение проголосовало более 125 млн токенов UNI, против — лишь 742. Это составило 99,9% одобрения при необходимом кворуме в 40 млн голосов.
Ключевым элементом инициативы стало единовременное сожжение 100 млн токенов UNI из казны протокола. По курсу на момент проведения операции стоимость уничтоженных активов оценивалась в $590–600 млн. Эта мера, по сути, представляет собой ретроактивный выкуп комиссий, которые мог бы получить протокол, если бы механизм распределения сборов был активирован с момента запуска Uniswap в 2018 году. После сожжения объём циркулирующего предложения UNI сократился примерно с 630 млн до 530 млн токенов.
Параллельно с разовым выкупом активирован долгожданный механизм протокольных комиссий (fee switch). Это фундаментально меняет экономику платформы: теперь часть торговых сборов, которые ранее полностью направлялись поставщикам ликвидности (LP), будет перераспределяться в пользу самого протокола. Собранные средства будут использоваться для постоянного выкупа и сожжения токенов UNI.
Механизм initially запущен для пулов Uniswap v2 и избранных пулов v3 на Ethereum, покрывая 80–95% комиссий LP. Для v2 пулов протокол будет забирать 0,05% от торгового оборота (при 0,25% для LP), а для v3 пулов доля протокола варьируется от одной четверти до одной шестой в зависимости от уровня комиссий пула. По оценкам аналитиков, при текущем ежедневном объёме торгов на Uniswap около $2 млрд новый механизм может генерировать до $130 млн в год для выкупа токенов.
Также в систему сжигания будут направляться чистые комиссии секвенсора от Unichain, собственного Layer-2 решения Uniswap, который обрабатывает около $100 млрд годового объёма и генерирует примерно $7,5 млн годовых комиссий. Разработчики называют эту модель «дефляционной петлёй»: рост использования протокола напрямую ведёт к сокращению предложения токена.
Технически процесс управляется двумя смарт-контрактами: комиссии накапливаются в «TokenJar», а владельцы UNI могут вывести средства, только сжигая свои токены в контракте «Firepit». Дополнительно вводится система аукционов скидок на протокольные комиссии (PFDA), где трейдеры могут торговаться за временное освобождение от сборов, а вырученные средства также направляются на выкуп UNI.
Помимо экономических изменений, предложение включает крупные организационные преобразования. Большинство сотрудников Uniswap Foundation перейдут в Uniswap Labs, объединив поддержку экосистемы, управления и разработчиков под одной крышей. Фонд израсходует оставшийся грантовый бюджет в $100 млн перед закрытием операций. Uniswap Labs также отменит все комиссии за использование своего интерфейса, кошелька и API-сервисов, чтобы стимулировать объём на протоколе. Для финансирования развития одобрен ежегодный бюджет роста в 20 млн токенов UNI с вестингом, начинающимся в 2026 году.
Решение было принято на фоне изменившегося регуляторного климата после периода неопределённости при прежнем председателе SEC Гэри Генслере. «Протокол теперь может стать основным местом для торговли токенами», — заявил основатель Uniswap Хейден Адамс после утверждения предложения.
Рынок отреагировал позитивно: в течение 24 часов после одобрения цена UNI выросла на 2,5–3%, торгуясь в диапазоне $5,90–$6,02 26–27 декабря. За предыдущую неделю токен подорожал более чем на 17% в ожидании итогов голосования. Общая капитализация UNI составила примерно $3,7–3,9 млрд, что всё ещё значительно ниже исторического максимума около $45, достигнутого в мае 2021 года.
Эксперты отмечают, что UNIfication трансформирует UNI из чисто управленческого токена в актив, стоимость которого напрямую связана с результативностью протокола. Uniswap, обработавший с 2018 года более $4 трлн общего объёма и остающийся доминирующей DEX на более чем 39 блокчейн-сетях, теперь становится одним из немногих крупных DeFi-протоколов, увязавших предложение токена с реальной экономической активностью. Успех этой модели будет зависеть от способности сохранить баланс между захватом стоимости протоколом и обеспечением конкурентной ликвидности.
