Согласно данным аналитической платформы Token Terminal, протокол Pendle сгенерировал выручку в размере $33 млн с начала 2025 года. Это позволило ему занять третье место в секторе денежных рынков децентрализованных финансов (DeFi), уступив только протоколам Aave и Spark.
Успех Pendle особенно заметен на фоне общей тенденции в DeFi-индустрии, где многие протоколы полагаются на программы стимулирования, а не на органический спрос. В случае с Pendle рост выручки обусловлен реальным использованием его продуктов, ориентированных на управление доходностью (yield).
Основными источниками доходов протокола стали несколько ключевых продуктов: токенизация доходности (Yield Tokenization), лимитные ордера с функциональностью автоматизированного маркет-мейкера (AMM), система управления vePendle и решение Boros. Эти инструменты позволяют пользователям разделять и торговать рисками и доходностью базовых активов через структуры PT (Principal Token) и YT (Yield Token). PT представляют собой аналог бескупонных облигаций с фиксированной доходностью, а YT дают доступ к переменной доходности.
Важным аспектом модели Pendle является распределение выручки: 80% доходов протокола направляются держателям токенов управления vePENDLE, 10% пополняют казну проекта, и ещё 10% идут на операционные расходы. Такая структура призвана обеспечить долгосрочную заинтересованность участников экосистемы.
Аналитики отмечают, что Pendle часто становится одним из первых пунктов назначения для ликвидности при появлении новых возможностей для получения доходности на ключевых активах, таких как ETH, BTC и стейблкоины. Протокол демонстрирует устойчивую модель монетизации, основанную на реальных комиссиях, что указывает на более зрелый этап развития сектора DeFi в целом.
