В 2025 году инвесторы, стремящиеся к доходности без волатильности, активно используют протоколы децентрализованных финансов (DeFi) для размещения стейблкоинов. По мере роста конкуренции за ликвидность и снижения стоимости незадействованного капитала, выбор правильной стратегии становится критически важным. Обзор ведущих платформ показывает широкий спектр возможностей — от консервативных вариантов с однозначной доходностью до более рискованных стратегий с двузначными годовыми процентными доходами (APY).
Aave и Compound остаются основными выборами для консервативных кредиторов. На Aave, развернутом на Ethereum, L2 и сайдчейнах, типичные APY по стейблкоинам в 2025 году варьируются от 2% до 6% в зависимости от сети и утилизации рынка. Механизм протокола регулирует процентные ставки на основе использования ликвидности, обеспечивая стабильность в нормальных рыночных условиях. Аналогично, на Compound алгоритмический денежный рынок предлагает APY для USDC, USDT и DAI в диапазоне от 1.5% до 5% в стабильных условиях, с периодическими повышениями при активации наград COMP.
Curve Finance и Convex Finance ориентированы на поставщиков ликвидности, готовых к более высоким рискам для получения повышенной доходности. Классический пул Curve, объединяющий USDC, USDT и DAI, приносит скромную прибыль при низких комиссиях, однако нишевые пулы на альтернативных блокчейнах в 2025 году демонстрировали APY от 3% до более 20%. Convex, агрегирующий ликвидность Curve, позволяет пользователям получать повышенные награды CRV и комиссии протокола, что в некоторых случаях удваивает или утраивает базовую доходность пула.
Yearn Finance предлагает автоматизированное управление стратегиями через свои vaults, что помогает сглаживать колебания доходности. Консервативные vaults для стейблкоинов показывают доходность в среднем однозначном диапазоне, в то время как более агрессивные стратегии могут приносить более высокий APY, избавляя пользователей от необходимости активного управления.
Протоколы на альтернативных блокчейнах, такие как Solend на Solana и Venus на BNB Chain, представляют собой компромисс между доходностью и риском. Solend, крупнейший кредитный рынок Solana, предлагает APY по USDC в диапазоне от 3% до 10%, что привлекательно благодаря низким транзакционным издержкам, но сопряжено с операционными и сетевыми рисками экосистемы Solana. Venus на BNB Chain демонстрирует более высокую и переменчивую доходность (от 2% до 7% с периодическими скачками), что компенсируется повышенными протокольными и оракульными рисками по сравнению с более крупными рынками.
Параллельно Aave переживает фазу зрелости, трансформируясь из протокола, зависящего от рыночных циклов, в подлинный кредитный слой. К концу 2025 года растущая доля спроса поступает от заемщиков, чьи потребности не зависят от спекулятивных трендов. Это включает финтех-компании, использующие разрешенные пулы для оборотного капитала, и бизнесы, привлекающие ликвидность под залог токенизированных активов реального мира (RWA), таких как казначейские облигации США. Такая диверсификация делает доходность более стабильной и предсказуемой.
Быстрое внедрение институциональными игроками через разрешенные пулы с четкими комплаенс-структурами привносит крупные, повторяющиеся потоки капитала и повышает стандарты прозрачности. Одновременно улучшение риск-фреймворков, включая более плавные механизмы ликвидации и обновленные дашборды, снижает неопределенность для всех участников. Важным драйвером доступности становится мобильный DeFi. Кошельки, подобные Tangem, позволяют управлять кредитованием, займами и залогами напрямую со смартфона, упрощая вход для миллионов новых пользователей, чье поведение (ориентированное на стабильный доход, а не на арбитраж) помогает балансировать рынок.
Ожидается, что в 2026 году Aave может стать фундаментальным кредитным слоем, соединяющим финтех, токенизированные активы и потребительские финансовые инструменты, с дальнейшим расширением продуктов, пулов и кросс-чейн ликвидности.
HYPER
BTC
HBAR
ZKP
XRP
LINK
ONDO
SHIB
BNB