Южная Корея ускоряет обсуждение закона о стейблкоинах, несмотря на пропуск дедлайна

В Южной Корее активизировалась работа над законодательством о стейблкоинах, привязанных к вонам, однако процесс столкнулся с задержкой. Финансовый регулятор (FSC) не смог представить проект закона к установленному правящей партией сроку — 10 декабря 2025 года. Причиной срыва дедлайна стал затянувшийся спор между FSC и Банком Кореи (BOK) о том, кто должен контролировать выпуск стейблкоинов.

Центральный банк настаивает, что стейблкоины по своей сути аналогичны валюте и депозитам, а потому их эмиссия должна оставаться под контролем банков. BOK предлагает правило, согласно которому местные банки должны владеть не менее 51% доли в любой компании-эмитенте стейблкоинов, а также иметь право инспекции и вето на одобрение таких эмитентов.

FSC выступает против такого подхода, ссылаясь на международный опыт. Регулятор отмечает, что большинство эмитентов в рамках европейского регламента MiCA — это небанковские компании в сфере цифровых активов, а первая иена-стейблкоин в Японии была выпущена финтех-компанией. По мнению FSC, банковская модель не имеет глобальных прецедентов и может ограничить участие технологических фирм, уже обладающих цифровой платежной инфраструктурой.

Переговоры между ведомствами продолжаются. По данным источников, компромисс может включать гибкие пороги владения в зависимости от сферы деятельности эмитента. Ожидается, что FSC представит проект закона, предварительно названный «Базовым законом о цифровых активах», до конца декабря 2025 года или в начале января 2026 года.

Параллельно с регуляторными дебатами в стране набирает обороты отраслевая инициатива. Первый Всемирный криптофорум, который пройдет в Южной Корее, будет посвящен детальным обсуждениям стейблкоинов и трансграничных платежей. В мероприятии примут участие ключевые игроки из Японии, чья регуляторная система считается схожей с корейской.

С японской стороны выступят Норитака Окабе, генеральный директор JPYC — первого регулируемого эмитента иена-стейблкоинов, одобренного Агентством финансовых услуг Японии (FSA), и Юсукэ Такэдзава, директор по стратегии платформы Progmat. Progmat, созданная тремя крупнейшими мегабанками Японии (MUFG, SMBC, Mizuho), также участвует в «Project Pax» — инициативе по созданию трансграничной платежной инфраструктуры на основе стейблкоинов в сотрудничестве с SWIFT. В этом проекте уже участвуют южнокорейские банки, включая KB Kookmin, Shinhan, Woori, NH Nonghyup и K-Bank.

Крупные финансовые группы Южной Кореи — KB Financial, Shinhan Financial, Hana Financial и Woori Financial — рассматривают возможность создания консорциума для выпуска и распространения стейблкоинов. Они также строят операционные для управления резервами, контроля рисков и интеграции с расчетной и переводной инфраструктурой.

Отраслевые группы предупреждают, что дальнейшие задержки с регулированием рискуют отбросить Южную Корею на задний план по сравнению с США, ЕС и Японией, где правила для стейблкоинов уже установлены. Внутренний выпуск стейблкоинов в Южной Корее пока остается незаконным, хотя компании, такие как Naver Financial и KakaoBank, уже готовят необходимую инфраструктуру.