Комиссия по торговле товарными фьючерсами США запускает пилотную программу по токенизированному обеспечению с участием BTC и ETH

В знаковом для регулируемых финансов решении Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально запустила пилотную программу для цифровых активов. Инициатива направлена на изучение использования токенизированного обеспечения по производным финансовым инструментам (деривативам) на базе технологии блокчейн.

Программа предусматривает, что в качестве обеспечения для деривативов могут быть приняты не только токенизированные версии традиционных активов, таких как казначейские облигации, но и ведущие криптовалюты — Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), а также стейблкоин USDC. Это прямое указание содержится в заявлении исполняющего обязанности председателя CFTC Кэролайн Фам, которая и дала старт проекту.

Основная цель программы — на практике оценить эффективность, риски и операционную жизнеспособность использования цифровых активов в качестве залога на контролируемом регулятором рынке. Фокус смещается с теоретических дискуссий на практическое применение, что свидетельствует о проактивном подходе ключевого американского регулятора, стремящегося сформировать будущие рамки для цифровых активов в торговле деривативами.

Ожидается, что токенизация обеспечения способна кардинально трансформировать многомиллиардный рынок деривативов. Ключевые потенциальные преимущества включают сокращение времени расчетов с нескольких дней до минут или секунд, повышение ликвидности за счет простоты передачи цифрового залога, улучшение прозрачности благодаря неизменяемому реестру блокчейна и снижение операционных расходов за счет автоматизации ручных процессов.

Однако программа столкнется с рядом вызовов. CFTC предстоит тщательно изучить технологические риски, включая уязвимости смарт-контрактов и кибербезопасность, а также вопросы правового статуса цифровых токенов и поведения токенизированного обеспечения в периоды высокой волатильности рынка. Главная задача регулятора — обеспечить, чтобы инновации не привнесли системные риски в финансовую экосистему.

Успех этой пилотной программы может создать прецедент для других классов активов и регуляторных органов, приблизив момент формализации правил, которые дадут институциональным игрокам необходимую определенность для масштабного входа на рынок цифровых активов.