Новое исследование Cointelegraph Research и Rena Labs раскрыло детали масштабного обвала на крипторынке 10 октября 2025 года, который стал одним из крупнейших событий по ликвидации позиций в истории цифровых активов. Суммарные потери превысили $19 млрд из-за каскадного закрытия leveraged-позиций на ведущих биржах.
Кризис был triggered сбоем внутреннего механизма оценки залоговых активов на Binance, включая USDE, bnSOL и wBETH. Вместо использования внешних oracle-систем биржа полагалась на собственные данные orderbook, что привело к значительному искажению цен и цепной реакции на derivatives-рынках.
Данные Rena Labs зафиксировали потерю ликвидности на 97% по паре USDE/USDT, что вызвало обвал стейблкоина USDE до $0,68 и разрыв его привязки к доллару. Процесс коллапса разделён на четыре этапа: начальная потеря ликвидности, collapse равновесия, каскад ликвидаций и капитуляция рынка.
Эксперты отмечают, что использование Binance внутреннего ценообразования создало порочный круг некорректной оценки collateral, подрывая доверие к системе риск-менеджмента биржи. «Применение внешних oracle могло бы значительно снизить масштабы девальвации и принудительных ликвидаций», — подчёркивается в отчёте.
Инцидент уже вызвал дискуссии среди институциональных трейдеров и регуляторов о прозрачности бирж и устойчивости синтетических активов, что может ускорить внедрение независимых price feed и ужесточение governance для collateral-систем.
BTC
SOL
XRP
MIM