Фонд Ethena подтвердил выполнение всех условий для активации механизма распределения комиссий (fee-switch), что позволит направлять часть доходов протокола держателям токена ENA. Решение теперь ожидает окончательного одобрения Комитета по рискам и последующего голосования среди владельцев токенов.
Условия активации, согласованные в конце 2024 года, включали: объем эмиссии стейблкоина USDe свыше $6 млрд, совокупный доход протокола более $250 млн и интеграцию USDe на четырех из пяти крупнейших централизованных площадок деривативов. По последним данным, предложение USDe достигло $12,1 млрд, а 30-дневная годовая доходность sUSDe составила 8,54%.
Ключевым драйвером стала недавняя интеграция с Binance, где USDe теперь доступен как спот-пара, коллатерал для фьючерсов и часть программы Binance Earn. Основатель Ethena Labs Гай Янг прогнозирует, что USDe может занять до 12% долларовых активов на платформе, что эквивалентно более $4 млрд.
Фонд планирует опубликовать детали реализации до передачи框架 на голосование ENA-холдерам. Механизм распределения может включать как прямые выплаты, так и альтернативные методы (например, выкупы токенов), в зависимости от операционных и нормативных условий.
Ожидаемая доходность для стейкеров ENA варьируется от 1,5% до 31,2% годовых, в зависимости от доли стейкинга и объема доходов протокола. При текущей капитализации ENA ~$5,35 млрд и 50% стейкинге, годовая доходность может составить 3,7–18,7%.