Известный аналитик и председатель BitMine Immersion Technologies Том Ли представил пять потенциальных объяснений недавнего обвала рынка цифровых активов, подчеркнув, что долгосрочный суперцикл ещё не завершён.
По его словам, фундаментальные сигналы в целом остаются позитивными: многие банки объявляют об использовании криптовалют и блокчейна, однако котировки за этими новостями не следуют. Одним из главных факторов давления стало падение акций в секторе искусственного интеллекта и полупроводников, прежде всего Nvidia. Резкое снижение могло вызвать маржин-коллы у розничных инвесторов в Азии, которым пришлось продавать другие активы, включая криптовалюту, для пополнения ликвидности.
Вторым возможным фактором Ли назвал подготовку к IPO Anthropic. Инвесторы, желающие участвовать в размещении, могли продавать имеющиеся акции и криптоактивы, чтобы высвободить средства. Существенная розничная квота через Robinhood, по мнению аналитика, способна дополнительно стимулировать клиентов конвертировать криптовалюту в наличные перед покупкой бумаг компании. Anthropic подала документы в SEC 12 ноября, однако в отчётности не содержится данных о том, сколько именно криптовалюты могли продать инвесторы.
Третьим фактором Ли назвал последствия взлома Binance, который произошёл 29 октября и привёл к краже около $6,3 млрд. После поэтапного восстановления доступа к счетам часть клиентов могла конвертировать возвращённые активы в стейблкоины или фиат, создавая дополнительное давление на рынок. К 3 ноября биржа сообщила, что восполнила примерно 98% пострадавших средств за счёт собственных ресурсов. Blockchain-аналитики Chainalysis связали атаку с северокорейской группой TraderTraitor.
Ли также отметил опасения по поводу того, что ИИ может подорвать существующие системы кибербезопасности, и усиление контроля США за экспортом передовых полупроводников в Азию, включая Китай. Расследования Минюста затронули компании, связанные с Nvidia, в том числе Megaspeed и Supermicro. Все перечисленные причины аналитик назвал возможными объяснениями, а не подтверждёнными факторами распродажи.
Падение рынка было резким: 13 ноября биткоин опустился ниже $70 000, в субботу — ниже $66 000, а в воскресенье опускался до $62 112, минимального уровня с июля. К 15 ноября биткоин торговался около $64 000. Ethereum опускался до $1 711, также минимума с начала июля, после чего к 15 ноября находился около $1 800 при снижении примерно на 6% за сутки. XRP и Solana также понесли значительные потери.
По данным CoinGlass, за 24 часа объём ликвидированных позиций составил около $2 млрд, причём основная часть пришлась на покупателей. Усилили давление оттоки из биржевых фондов: с 30 октября по 13 ноября американские спотовые биткоин-ETF потеряли почти $3 млрд, а спотовые Ethereum-ETF за торговую неделю с 9 по 13 ноября — около $398,9 млн, хотя в пятницу был зафиксирован приток в $2,3 млн.
Дополнительным сигналом стала продажа кошельком, связанным с Ethereum Foundation, 7 500 ETH за четыре дня на сумму около 14,52 млн USDS через CoW Swap; последняя транзакция включала 2 500 ETH за 4,597 млн USDS.
Несмотря на распродажу, BitMine продолжила наращивать позиции в Ethereum. Согласно раскрытию, компания владеет 6 070 092 ETH, что составляет около 4,97% эфира в обращении; из них 5 227 037 ETH находится в стейкинге. В годовой отчётности указаны нереализованные убытки по цифровым активам в размере $6,23 млрд за финансовый год, завершившийся 31 августа, а с учётом ноябрьских цен бумажный минус может приближаться к $10 млрд. Сам Ли сохраняет оптимизм: он считает, что текущие препятствия временны, а крипторынок может пережить суперцикл более масштабный, чем предыдущие.
