Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) добавила три новых пункта в свой FAQ по криптоактивам — с 1.4 по 1.6. Разъяснения касаются того, как совместное управление, контроль за доступом к сети и функциональность вписываются в классификацию токенов. Обновление от 2 ноября развивает мартовскую интерпретацию федеральных законов о ценных бумагах.
В ответе на вопрос 1.4 регулятор пояснил, что участники управления системой не считаются группой лишь потому, что участвуют в голосованиях. Для этого они должны быть аффилированы или иметь отдельные договорённости действовать согласованно вне рамок управления. Даже если группа образуется, она должна обладать операционным, экономическим или голосующим контролем, чтобы подпадать под определение центральной стороны. Отдельно отмечается, что управление через организацию, ассоциацию или фонд и владение нативным токеном сами по себе не делают участников контролирующей группой. При этом «качественное» управление описано как прозрачное и основанное на правилах, с участием разных стейкхолдеров и публичным раскрытием предложений, обсуждений, голосований и реализации решений.
Вопрос 1.5 описывает признаки единоличного контроля: предоставление или ограничение доступа, изменение процедур голосования, выбор валидаторов, изменение кода, отмена транзакций или отзыв доступа. Напротив, если материальные операции выполняются автоматически на основе правил кода без чьего-либо усмотрения, это указывает на отсутствие централизованного надзора. При этом ассоциация или фонд всё же может контролировать другую криптосистему, например устанавливая рабочие параметры для приложений, развёрнутых на базовой сети.
Вопрос 1.6 проводит различие между работоспособностью системы и децентрализацией. Токен считается функциональным, если его можно использовать по запрограммированному назначению. Децентрализация же означает автономную работу без лица, организации или скоординированной группы с операционным, экономическим или голосующим контролем. В SEC отметили, что функциональные системы, связанные с цифровыми товарами, обладают признаками децентрализации, хотя степень зависит от конкретных обстоятельств.
В ведомстве подчеркнули, что FAQ является позицией сотрудников, не имеет юридической силы и не создаёт новых обязательств. Комиссия не одобряла и не отклоняла содержание документа. Ответ на вопрос 1.4 ограничен классификацией цифровых товаров по разделу III мартовской интерпретации и не распространяется на другие положения законодательства о ценных бумагах, включая определение биржи по закону о фондовых биржах. Майлз Дженнингс приветствовал обновление, отметив, что оно проясняет, как системы могут сохранять децентрализованное управление, используя юридические лица, например DUNA. Элеонора Терретт назвала публикацию попыткой ответить на вопросы, которые должен урегулировать закон CLARITY, а Ави Лев напомнил, что будущая SEC может переписать это руководство.
