Ripple Prime, брокерское подразделение Ripple, начало предлагать институциональным клиентам круглосуточные свопы более чем на 100 рынках реальных активов — от акций и сырья до валют, — привязанные к бессрочным контрактам, торгуемым на Hyperliquid. По оценкам, объем торгов этим сегментом только в августе составил около $700 млрд, хотя год назад рынок был практически незаметен. Помимо Hyperliquid, в нем участвуют Lighter, Binance, Bybit, OKX, Kalshi и Robinhood. Однако JPMorgan в июньском докладе сообщил, что его подразделения не видят значимого институционального спроса на бессрочные фьючерсы. Глава CME Терри Даффи также утверждает, что клиенты не просили такие продукты; при этом CME оспаривает в суде решение CFTC, допустившее конкурирующие инструменты. В Ripple ссылаются на интерес Virtu, которая уже торгует продуктом.
Данные Hyperliquid и Binance показывают, что круглосуточный режим востребован прежде всего в кризисных ситуациях. По бессрочным контрактам на Brent на выходные приходится лишь 10–11% объема, хотя выходные занимают около 29% времени недели. Исключением стали недели после ударов США и Израиля по Ирану в конце февраля: в первые выходные после объявления прекращения огня, 10–12 апреля, оборот на Hyperliquid был более чем втрое выше обычного уровня. Тем не менее после пика в $3–4 млрд в начале апреля объемы Brent на Hyperliquid упали примерно до трети, тогда как Binance нарастил недельные обороты и теперь опережает Hyperliquid на $1–2 млрд. Это указывает на риск каннибализации внутри перенасыщенного рынка. Для токенов XRP и HYPE запуск Ripple Prime значим, но долгосрочный эффект будет зависеть от способности площадок удерживать ликвидность.
Параллельно CFTC продвигает добровольную федеральную регистрацию криптобирж. Председатель Майк Селиг 26 октября заявил: «Крипторынки заслуживают тех же проверенных временем механизмов защиты, которые десятилетиями регулируют американские деривативные рынки». Консультация открыта 5 октября как предварительное уведомление о нормотворчестве по правилам CTX (Regulation Crypto Asset Transactions) и CAM (Regulation Crypto Asset Markets). Правовой базой назван раздел 2(c)(2)(D) Закона о товарных биржах, срок подачи комментариев истекает 14 декабря 2026 года. Это происходит на фоне того, что Сенат 15 сентября не смог продвинуть CLARITY Act (49–50 при необходимых 60 голосах), а 17 сентября CFTC направила проект на рецензию в Белый дом. Предлагаемые правила охватят розничные сделки с криптоактивами, которые предлагаются с плечом, маржой или финансированием; по предварительной позиции CFTC, даже предложение финансирования может распространить режим на полностью оплаченные сделки.
Среди обсуждаемых требований — критерии листинга токенов, защита клиентских средств, управление конфликтами интересов, доказательства резервов, а также участие фьючерсных комиссионных торговцев (FCM) с обязательствами по AML и идентификации клиентов. Юристы Fenwick и Steptoe отмечают, что поставка в течение 28 дней может освобождать сделку от биржевого требования, но контроль приватных ключей и доступ к стейкингу важны для признания реальной поставки; холодное хранение на бирже само по себе такого контроля не дает. CFTC также исходит из того, что федеральное регулирование должно вытеснять разрозненные требования штатов. Без Конгресса агентство не может обязать все криптоактивы торговаться на зарегистрированных площадках, но добровольный режим уже привлекает внимание действующих зарегистрированных контрактных рынков. Отдельно SEC продвигает собственный проект Regulation Crypto Assets с освобождениями до $5 млн за четыре года и до $75 млн за 12 месяцев.
