Morgan Stanley сохраняет оптимизм по производителям жёстких дисков, несмотря на недавнюю распродажу. Аналитик Эрик Вудринг повысил целевую цену Seagate Technology с $1187 до $1200, а по Western Digital понизил с $676 до $643, сохранив рейтинг Overweight для обеих компаний и назвав Seagate топ-выбором в секторе производителей ИТ-оборудования. Исходя из котировок на закрытие понедельника, новые цели предполагают потенциал роста около 82% для Seagate и 83% для Western Digital.
Во вторник Western Digital выросла на 1,31% до $356,82, тогда как Seagate снизилась на 1,32% до $669,54. На прошлой неделе бумаги обеих компаний оказались под давлением: Seagate потеряла более 18%, а Western Digital — более 16% на фоне опасений по поводу устойчивости инвестиций в ИИ и планов Toshiba удвоить мощности по выпуску жёстких дисков. Morgan Stanley считает распродажу возможностью для покупки: по оценке Вудринга, рынок недооценивает силу текущего цикла в индустрии HDD.
В записке говорится, что фундаментальные показатели рынка жёстких дисков улучшаются: спрос растёт, клиентская база расширяется, а цены ускоряются. Вудринг проводит параллель с рынком памяти год назад, когда спрос со стороны ИИ-инфраструктуры привёл к ралли Micron и SanDisk. Morgan Stanley указывает на возможный дефицит предложения около 400 эксабайт в 2027–2028 годах и спотовые сделки по ценам в два—пять раз выше контрактных. Прогнозы банка по прибыли на акцию примерно на 12% выше консенсуса для Seagate и на 10% — для Western Digital. Western Digital отчитается в четверг, Seagate — 27 октября.
Тем временем Super Micro Computer после закрытия торгов во вторник повысила прогноз выручки на сентябрьский квартал на $4 млрд — до $18,5–19,5 млрд с прежних $14,5–15,5 млрд, а прогноз валовой маржи улучшила до 12–12,5%. Акции компании подскочили в моменте на 17%. По средней точке новый прогноз составляет $19 млрд, что на 26,7% выше прежней оценки и примерно на 279% выше результата аналогичного квартала прошлого года. Рост связывают с высоким спросом на ИИ-платформы и улучшением структуры клиентов и продукции. На этом фоне после закрытия торгов выросли и бумаги Dell Technologies и Hewlett Packard Enterprise.
Тем не менее аналитики сохраняют осторожность. При выручке $19 млрд и марже 12,25% валовая прибыль составит около $2,33 млрд против $1,59 млрд по прежним ориентирам, однако маржа всё ещё ниже 17,5%, зафиксированных в июньском квартале. Остаются вопросы к денежному потоку: в 2026 финансовом году при выручке $39,1 млрд операционный денежный поток был отрицательным примерно на $6,81 млрд, а свободный денежный поток — минус около $7 млрд. Кроме того, один покупатель обеспечил 28,1% выручки, что создаёт концентрацию рисков. Полные результаты Super Micro представит 3 ноября, и рынок будет оценивать денежные потоки, запасы и источники роста. Консенсус аналитиков S&P Global по акциям Super Micro — «держать», целевые цены варьируются от $15 до $60.
Для криптовалютного рынка прямого влияния эти события не несут: драйверы остаются в плоскости корпоративных отчётов и спроса на ИИ-оборудование. Улучшение риск-аппетита в технологическом секторе может быть лишь косвенным поддерживающим фактором.
