Токен Hyperliquid (HYPE) стал крупнейшей позицией хедж-фонда Multicoin Capital, рассказал Bloomberg генеральный партнёр и соруководитель венчурных инвестиций Спенсер Эпплбаум. Он отказался раскрывать размер позиции, но подчеркнул, что фонд покупал HYPE на открытом рынке и обычно удерживает публично торгуемые активы несколько лет. По его словам, Multicoin продолжит инвестировать в цифровые активы, а попытки искусственно связать блокчейн и искусственный интеллект вызывают у него сомнения.
Ещё в июньском отчёте Multicoin называл HYPE одной из крупнейших позиций ликвидного фонда. В исследовании, подготовленном Эпплбаумом, Шайоном Сенгуптой и Тушаром Джайном, Hyperliquid описывался как блокчейн и децентрализованная биржа для высокоскоростной торговли. Инвестиционный тезис строился на расширении платформы за пределы криптовалютных деривативов — на товарные и фондовые индексы, прогнозные рынки, опционы и портфельное маржирование.
Базовый сценарий Multicoin предполагал, что к 2028 году годовая прибыль Hyperliquid достигнет примерно $8 млрд, при мультипликаторе 20x это даёт оценку $160 млрд. Деление на скорректированное предложение в 502 млн токенов давало целевую цену около $319 за HYPE. Медвежий сценарий составлял $109, бычий — $689. В отчёте также содержались исторические данные: выручка Hyperliquid в 2025 году оценивалась в $873 млн при торговом объёме $2,9 трлн, число пользователей выросло с примерно 301 тыс. до 923 тыс., а открытый интерес достиг $6 млрд. Среди рисков назывались регулирование, конкуренция, размывание токена, управление, интероперабельность HyperCore и HyperEVM, а также возможные убытки от безнадёжной задолженности.
Параллельно ончейн-аналитика фиксировала движения, связанные с Multicoin. Lookonchain сообщал о депозите 130 331 HYPE на $12,15 млн 24 сентября и о совокупных переводах на Coinbase Prime с 28 июля на 4,23 млн HYPE примерно на $285 млн. Coinbase Prime предоставляет институциональное хранение и исполнение, поэтому сами по себе депозиты не доказывают продажу токенов. Отдельно 25 сентября аналитики связали кошелёк Hyperliquid Strategies с покупкой 494 200 HYPE на $45,8 млн за 16 часов; за предыдущий месяц тот же кошелёк накопил 5,51 млн HYPE примерно на $476 млн.
Настроения вокруг HYPE выделил и основатель CryptoQuant Ки Ён Джу: он поставил Hyperliquid на первое место по бычьему сантименту аналитиков, объяснив это токеномикой с обратным выкупом за счёт комиссий. Далее в его списке шли BNB, SOL, BTC, ADA, XRP, ETH и UNI. Аналитик Али Мартинес, однако, предупредил, что с контрарианской точки зрения такой перегрев скорее медвежий сигнал. На момент публикации HYPE торговался чуть выше $80, что на 18% ниже исторического максимума около $100. Мартинес отмечал свежий сигнал покупки TD Sequential и допускал тест $86, а затем сопротивления около $93. Аналитик Jelle указывал, что токен тестирует 100-дневную EMA, и долгосрочная картина остаётся в силе, пока держатся июньские максимумы около $76.
Фирма Paradigm, также называвшая Hyperliquid среди примеров, привлекла четвёртый фонд на $1,2 млрд с мандатом на криптовалюты, ИИ и робототехнику. Framework Ventures собрала $400 млн, Haun Ventures — $1 млрд на криптоинфраструктуру, токенизацию и ИИ-агентов.
