Активность в сети второго уровня Robinhood Chain на базе Ethereum резко отошла от сентябрьских максимумов. С 2 по 8 октября среднесуточное число транзакций составило 6,2 млн против 10,8 млн в период 10–16 сентября, то есть снизилось на 42%, следует из данных growthepie. По сравнению с предыдущей неделей показатель сократился примерно на 20%. Среднее число активных адресов за ту же неделю упало до 322 тыс., что на 31% ниже уровней середины сентября. Эксперты при этом оговариваются, что адреса не равны пользователям: один человек может контролировать несколько кошельков, а автоматизированные системы способны генерировать большие объёмы транзакций.
Наиболее заметное ослабление видно в спотовой торговле. Децентрализованные биржи на Robinhood Chain обработали около $7,45 млрд за неделю, что на 21% меньше $9,46 млрд неделей ранее. На Uniswap пришлось примерно 77% оборота. Это заметная перемена по сравнению с сентябрём, когда комиссии сети уже упали на 97% от пика, но число транзакций оставалось сравнительно высоким.
Капитал при этом не уходит. Депозиты в кредитных и торговых приложениях сети выросли примерно на 2% за неделю, до $1,04 млрд, а предложение стейблкоинов осталось в районе $1,1 млрд. По данным DefiLlama, общая заблокированная стоимость составляет около $1,05 млрд, стейблкоины — около $1,07 млрд. Это указывает на то, что средства остаются на блокчейне, но реже меняют владельцев.
Бессрочные фьючерсы, напротив, движутся против общего тренда. Семидневный объём торгов такими контрактами достиг около $7,35 млрд по первым данным на 9 октября, что на 26% выше, тогда как спотовая активность снижалась. В последнем снапшоте DefiLlama расхождение сохраняется: семидневный DEX-объём — около $6,77 млрд и падает, а объём бессрочных контрактов — около $7,19 млрд и остаётся выше неделя к неделе. Robinhood интегрировал децентрализованную торговлю бессрочными контрактами в свой кошелёк при запуске основной сети в июле; пользователи могут получать доступ к контрактам через Lighter наряду со спотовой торговлей, кредитованием, заимствованиями и приложениями токенизированных акций.
Комиссии сети также снижаются. Пользователи платили в среднем около $65 тыс. в день с 2 по 8 октября, что на 39% меньше, чем неделей ранее, и значительно ниже примерно $8 млн, собранных в самый загруженный день в начале сентября. Текущие данные DefiLlama показывают около $46 тыс. комиссий за последние 24 часа, из которых около $41 тыс. классифицируется как выручка сети. Это означает, что почти 90% комиссий остаётся на уровне блокчейна.
Robinhood продолжает субсидировать часть активности. Компания продлила промоакцию, покрывающую сетевые комиссии за свопы в Robinhood Wallet на сумму свыше $0,50, до 31 декабря; ранее она должна была завершиться 29 сентября. Платформа Arcus отдельно начала начислять дополнительные баллы за свопы сток-токенов. Срок 31 декабря становится ключевым тестом органического спроса: если активность восстановится до того, как пользователи начнут платить комиссии самостоятельно, нынешнее замедление можно будет считать нормализацией после аномально активного сентября. Если же транзакции продолжат снижаться даже при субсидируемом газе, вопрос о том, что произойдёт после отмены льгот, станет более острым.
Сеть была запущена 1 июля как инфраструктура для финансовых сервисов и реальных активов, включая Stock Tokens — токенизированные долговые ценные бумаги, дающие экономическую экспозицию на базовые акции и ETF без прямых прав собственности. Robinhood уже смогла привлечь более $1 млрд капитала, однако теперь главная задача — превратить этот капитал в устойчивую торговую активность, особенно с учётом того, что компания, по оценкам Bernstein, удерживает примерно девять десятых сетевых комиссий.
