Цены на золото остаются в центре внимания: 6 октября спотовый металл подорожал на 0,7% до $4 168,89 за унцию, а декабрьские фьючерсы прибавили 1% до $4 196,90. Однако уже 7 октября котировки опустились к $4 138,34 — это примерно на 26% ниже январского рекорда $5 594,82. Рынок ждёт публикации протоколов сентябрьского заседания ФРС.
Россия увеличивает закупки в пять раз. Минфин РФ 5 октября объявил, что с 7 октября по 6 ноября объём покупок иностранной валюты и золота вырастет в пять раз. На программу выделено 279,42 млрд рублей, ежедневный объём составит около 12,7 млрд рублей против прежних 2,1 млрд. В долларовом выражении это примерно $148 млн в день против $29 млн, а общий объём программы — около $3,3 млрд против $650 млн месяцем ранее. Важное уточнение: сумма покрывает и валюту, и золото, поэтому считать её прямым спросом только на золото нельзя. Покупки проводятся в рамках бюджетного правила, дополнительные нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния.
Сдерживающие факторы. Доллар удерживает позиции, а доходности 10- и 30-летних казначейских облигаций США в начале недели обновили 24-летние максимумы; доходность 10-летних бумаг находится около 5,3%. Это повышает альтернативные издержки владения золотом. Рынок оценивает вероятность ещё одного повышения ставки ФРС к декабрю примерно в 87%. Президент ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид заявил, что политика может потребовать дальнейшего ужесточения, если инфляция останется слишком высокой. Аналитики ING также считают, что высокие доходности, инфляционные риски и сильный доллар в ближайшее время будут ограничивать рост золота. Saxo Bank выделяет поддержку чуть выше $4 100 за унцию.
Почему рынок всё ещё ждёт $5 000. Делегаты Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA) прогнозируют $5 013 за унцию в течение 12 месяцев, Goldman Sachs — $4 900, JPMorgan — $6 000. Для возврата к $5 000 от текущих $4 140 нужен рост примерно на 21%, а для повторения январского рекорда — около 35%.
Структурный спрос сохраняется. По данным World Gold Council, в августе центробанки купили 39 тонн золота, лидировали Китай, Польша и Узбекистан. Китай добавил около 20 тонн и продлил серию покупок до 22 месяцев. Глобальные обеспеченные золотом ETF привлекли $18 млрд в августе — второй по величине месячный приток в истории, а совокупные запасы достигли рекордных 4 189 тонн.
Таким образом, золото находится между жёсткой денежно-кредитной политикой США и сильным официальным спросом. Непосредственно затронутых криптовалютных тикеров в этих новостях нет; общий эффект для крипторынка скорее нейтральный, поскольку давление высоких ставок и сильного доллара компенсируется спросом на защитные активы.
