Акции Advanced Micro Devices торгуются вблизи $633,91, чуть ниже 52-недельного максимума $645,46. Капитализация компании достигла $1,03 трлн после роста бумаг примерно на 285% за последние 12 месяцев. Stifel повысил целевую цену с $635 до $700, подтвердив рекомендацию «покупать». Аналитик Рубен Рой назвал серверный процессорный бизнес основным драйвером и отметил, что главным ограничением остаются ёмкость экосистемы и поставки DRAM, а не спрос. В качестве ближайших катализаторов он выделил раннюю выручку от MI450 и динамику маржи в четвёртом квартале.
Гендиректор AMD Лиза Су в ходе визита в Тайбэй заявила, что спрос на чипы опережает предложение. «Мы увеличили собственные поставки и мощности в 2026 году, но спрос всё равно выше нашего предложения», — сказала она, пообещав существенный рост объёмов в 2027 году. Су проводит переговоры с TSMC и Foxconn, а также планирует встречи с Samsung и SK Hynix, поскольку компания теперь планирует закупки передовых пластин на три-пять лет вперёд.
Рост котировок активировал ценовое условие по варранту для OpenAI. В октябре 2025 года AMD выдала OpenAI варрант на до 160 млн акций в рамках соглашения о развёртывании 6 ГВт GPU AMD, первый этап которого — 1 ГВт Instinct MI450 — запланирован на второе полугодие 2026 года. Для полного получения бумаг требовалась цена выше $600 и выполнение технических и бизнес-целей по внедрению чипов. Сейчас акции стоят около $631, однако условие фактического развёртывания ускорителей OpenAI ещё не выполнено: поставки MI450 только начинаются из-за узких мест в цепочке поставок. Аналогичная сделка с Meta на 6 ГВт и варрант до 160 млн акций была заключена в феврале 2026 года. В июле AMD договорилась с Anthropic о поставках до 2 ГВт MI450 и обязалась инвестировать в стартап до $5 млрд. Общий портфель заказов достигает 14 ГВт.
Во втором квартале выручка AMD составила $11,5 млрд, а продажи дата-центров выросли на 107% год к году, до $6,7 млрд. Stifel ожидает сильных результатов за сентябрьский квартал и рекомендует следить за комментариями по проекту Helios и сделке с World Labs на $8,2 млрд. Rosenblatt и Cantor Fitzgerald также сохранили позитивные рекомендации с целевой ценой $700. В то же время P/E около 161,4 и опасения по поводу избыточных мощностей, долговой нагрузки и регулирования оставляют пространство для осторожности.
