Японская публичная компания Metaplanet обновила политику распределения капитала, закрепив биткоин в качестве основного казначейского актива. Согласно раскрытию от 5 октября, компания намерена держать в BTC примерно 85–90% совокупных активов, а оставшиеся 10–15% направлять на стратегические приобретения, активы, генерирующие регулярный доход, и развитие платформы управления активами.
По состоянию на 30 сентября Metaplanet владела 44 000 BTC; на момент утверждения прежней политики в октябре 2025 года показатель составлял 30 823 BTC. В третьем квартале компания провела продажу и обратный выкуп биткоина: по словам CEO Саймона Геровича, объем реализованных монет позволил сформировать денежную позицию, превышающую совокупный основной долг по облигациям и кредитам, после чего позиция была восстановлена с чистым приростом в 1 000 BTC. Герович назвал это демонстрацией ликвидности резервов для рейтинговых агентств и кредиторов.
В рамках новой политики Metaplanet намерена финансировать большую часть покупок биткоина за счет постоянного акционерного капитала. Кредитное плечо, привлекаемое под залог BTC для приобретения и удержания монет, будет, как правило, удерживаться ниже 10% чистой стоимости биткоин-резервов. Бессрочные привилегированные акции станут одним из основных источников постоянного капитала, а обыкновенные акции могут размещаться при мультипликаторе mNAV выше 1,0x и при условии создания стоимости для действующих акционеров. Выкуп акций допускается и выше 1,0x, если менеджмент сочтет бумаги существенно недооцененными.
Одновременно компания представила Net Interest Income Strategy. Она предполагает привлечение капитала через кредитные линии под залог биткоина, бессрочные привилегированные акции и корпоративные облигации с последующим инвестированием в доходные активы. Средства планируется направлять на покрытие дивидендов по привилегированным акциям и процентных платежей по облигациям, а также на расширение возможностей для будущих покупок BTC. В августе Metaplanet уже запустила программу BitBonds: четыре частных размещения примерно на 200 млн иен, ставки по первым необеспеченным старшим облигациям — от 4% до 4,3% годовых, срок — около трех лет.
В рамках Project Nova компания развивает бизнес вокруг биткоин-резервов. Metaplanet Securities появилась после покупки Siiibo Securities за 2,1 млрд иен в июле и выступает платформой для размещения облигаций и привилегированных акций. Отдельно Metaplanet договорилась в августе об инвестиции в торгуемую на Nasdaq Super League Enterprise: сделка предполагает передачу 2 100 BTC и $2,5 млн наличными за обыкновенные и привилегированные акции, право назначать большинство совета директоров и последующую консолидацию с переименованием в Superplanet. Закрытие сделки ожидается в четвертом квартале 2026 года.
В сентябре Metaplanet также сократила потенциальное размытие по правам на акции серии 10 на 41,1% — с 319,46 млн до 188,19 млн акций. Компания начала предварительные консультации с Токийской фондовой биржей о возможном листинге привилегированных акций. По оценке Геровича, Metaplanet является второй по величине публичной биткоин-казначейской компанией в мире. BTC Yield останется одним из главных показателей эффективности, а новая структура баланса усиливает тренд институционального принятия биткоина как базового резервного актива.
