Биткоин после тестирования уровня выше $87 000 отступил и сейчас торгуется в диапазоне $82 000–85 000. На фоне неопределенности с направлением движения актива аналитики Binance Research и BIT Research выпустили обновленные оценки, в которых увидели признаки завершения затяжной коррекции и возвращения бычьего тренда.
По данным Binance Research, 8 сентября биткоин сформировал «золотой крест»: 50-дневная скользящая средняя пересекла 200-дневную снизу вверх. Этому предшествовал период в 293 дня, в течение которых актив находился ниже 200-дневной средней. Аналитики изучили 12 исторических примеров золотого креста и выяснили, что в случаях, когда BTC оставался ниже 200-дневной более 150 дней, пиковые значения роста в следующие 12 месяцев составляли примерно от 100% до 600%. При этом в четырех из шести случаев с более коротким пребыванием ниже средней максимальный рост за год не превышал 100%.
Особое внимание Binance Research уделила сходству текущей картины с октябрем 2015 года. Тогда после длительной коррекции биткоин сформировал золотой крест и в последующий период поднялся примерно на 150% от пикового уровня. Впрочем, аналитики подчеркивают, что исторические параллели не гарантируют повторения динамики: выборка ограничена, периоды могут пересекаться, поэтому только техническая картина не должна рассматриваться как однозначный бычий сигнал.
Макроэкономический фон остается напряженным. Binance Research отмечает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 5,17% — максимума с 2007 года, а ожидания по процентным ставкам оказывают давление на котировки. В отчете говорится, что для сохранения восходящего тренда будут важны как технические сигналы, так и данные по инфляции и рынку труда.
BIT Research в своем отчете заявляет, что медвежий рынок биткоина завершен. По оценкам фирмы, минимум цикла был сформирован в конце июля, когда цена достигла целевого уровня по волновому анализу Эллиотта и удержалась выше $62 900. С тех пор актив поднялся выше $83 000 и движется к третьему подряд месячному росту. Аналитики указывают на бычье расхождение недельного RSI в июне–июле, аналогичное ситуации около дна 2022 года, а также на возврат биткоина выше 21-недельной скользящей средней на уровне $69 272 и зоны $70 000.
BIT Research также обращает внимание на восстановление прибыльности держателей. При оценке True Market Mean около $76 897 как обычные инвесторы, так и средние покупатели спотовых ETF снова оказались в плюсе, что снижает потенциальное давление продаж. Спрос со стороны биржевых фондов усиливается: чистый приток в спотовые биткоин-ETF в сентябре составил $2,8 млрд, совокупный приток достиг $57,6 млрд, а чистые активы — около $108 млрд.
Среди макроэкономических факторов BIT Research выделяет рост федерального долга США выше $40 трлн и повышенную доходность гособлигаций, что, по мнению аналитиков, способствует перетоку капитала в золото и биткоин. Модель оценки на основе долга дает ориентир около $105 000. Укрепление доллара остается вызовом, но в BIT Research не ждут, что оно сорвет ралли.
Исторический анализ циклов показывает, что биткоин ранее торговался как минимум на 85% выше средней стоимости базиса держателей. Сейчас этот ориентир находится около $142 000. С поправкой на сниженный мультипликатор цикла BIT Research получает целевой диапазон $185 000–215 000. Аналитики при этом предупреждают, что сроки достижения этих уровней неопределенны, а после быстрого роста возможна консолидация или более глубокая коррекция.
