Продажи Nvidia в Китае остаются символическими, несмотря на экспортные лицензии. В квартале, завершившемся 26 июля, поставки чипов H200 по лицензионной программе США составили менее 1% выручки дата-центров. Компания объясняет это как китайскими ограничениями, так и тарифом в 25%, который возникает из-за обязательной инспекции чипов на территории США. На фоне ослабления спроса Nvidia уже зафиксировала списание в размере $400 млн из-за избыточных запасов H200 и обязательств по закупкам.
24 сентября на саммите в Белом доме президент США Дональд Трамп заявил, что Вашингтон и Пекин одинаково не хотят связывать развитие передового ИИ международными обязательствами. Он поручил заменить термин «искусственный интеллект» на «Super Intelligence» в документах федеральных ведомств, назвав предупреждения о катастрофических рисках ИИ «мистификацией». Это фактически консолидировало позиции США и КНР против попыток Европы ввести обязательные глобальные рамки безопасности.
Для рынка такой сигнал снимает риск регуляторных пауз и обязательных аудитов безопасности. На государственном ужине присутствовали главы ключевых технологических компаний: Дженсен Хуанг из Nvidia, Сэм Альтман из OpenAI, Тим Кук из Apple и Илон Маск из Tesla. Уолл-стрит воспринимает позицию администрации как явную поддержку ускоренного развёртывания ИИ-инфраструктуры.
Ключевые показатели отрасли подтверждают масштаб бума. Гиперскейлеры увеличивают капитальные затраты примерно до $150 млрд в квартал, или более $600 млрд в годовом выражении, причём свыше 75% этих средств направляется на GPU-инфраструктуру, кастомные ASIC и энергоснабжение. Глобальный рынок ИИ-ускорителей, по оценкам, вырастет с примерно $115 млрд в 2025 году до более $200 млрд в 2026 году. Goldman Sachs оценивает совокупный глобальный капитальный импульс в ИИ в $1 трлн в 2026 году. Дополнительно AMD недавно преодолела рыночную стоимость в $1 трлн.
При этом китайский кейс Nvidia показывает, что лицензии не равны продажам. Пекин продолжает ограничивать закупки, а двустороннее технологическое соперничество сохраняется: США доминируют в проприетарных моделях, Китай делает ставку на открытые модели, робототехнику и энергетическую инфраструктуру. Без глобального регулирования динамика технологического сектора будет зависеть от капитальной эффективности и вычислительных мощностей, а не от международных согласований.
