Доходность 10-летних японских государственных облигаций (JGB) в четверг поднялась до 3,055% — самого высокого уровня с августа 1996 года. За одну сессию показатель вырос на 8 базисных пунктов, что стало следствием активных продаж облигаций инвесторами и соответствующего падения их цен. Доходность 30-летних бумаг увеличилась почти на 7 базисных пунктов до 4,134%, а доходность 5-летних облигаций достигла рекордных 2,345%.
Рост доходностей связан с ослаблением спроса на инструменты с фиксированной ставкой на фоне слабой иены и растущих инфляционных ожиданий. Распродажа JGB отражает ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка Японии, который на заседании 18 сентября повысил ключевую процентную ставку до 1,25% — максимального уровня за 31 год. Это стало шестым повышением в текущем цикле ужесточения после июньского увеличения до 1,00%.
По данным источников, решение было принято под давлением министра финансов США Скотта Бессента, который с мая 2026 года в ходе частных консультаций с японскими чиновниками настаивал на отказе от рефляционной политики эпохи Абэномики и переходе к более жесткой монетарной политике для устранения дисбалансов, вызванных слабой иеной. На встрече G20 в конце августа Япония публично поддержала эту позицию.
Укрепление иены после повышения ставки может запустить процесс сворачивания кэрри-трейд, при котором инвесторы занимали средства в низкодоходной иене и вкладывали их в высокодоходные активы, включая криптовалюты. Подобная динамика уже наблюдалась в августе 2024 года, когда закрытие таких позиций вызвало давление на биткоин и другие рискованные активы. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда допустил возможность дальнейшего повышения ставок, однако несогласие двух членов правления указывает на неопределенность темпов ужесточения.
