В ходе 50-процентного падения крипторынка, начавшегося в октябре 2025 года, ни одно из 15 опрошенных Bitwise институциональных инвесторов не сократило позиции в цифровых активах; несколько участников, напротив, докупали их. Об этом говорится в первом отчёте Bitwise Institutional Crypto Adoption Report, основанном на интервью, проведённых с конца марта по апрель 2026 года.
В выборку вошли представители университетских эндаументов, благотворительных фондов, государственных пенсионных фондов, суверенных фондов, мультисемейных офисов, инвестиционные консультанты и публичные компании. Bitwise не раскрыла их имена, поэтому результаты нельзя механически распространять на весь институциональный рынок, однако они отражают долгосрочную логику крупных игроков.
Никто не продавал из-за снижения цен. Участники не назвали падение котировок триггером для выхода. В качестве возможных причин продажи они называли неблагоприятный регуляторный разворот, масштабный кризис доверия к индустрии или провал инвестиционного тезиса. Некоторые из них ранее уже проходили просадки более чем на 50%, поэтому текущий спад не изменил их стратегических аллокаций.
Биткоин остаётся ядром. BTC оказался единственным криптоактивом, который держали все институты с криптовалютной экспозицией. Почти для всех респондентов он был первым, крупнейшим и самым долгосрочным цифровым активом в портфеле. Многие рассматривают биткоин как средство сбережения, часто — в связке с золотом. Институциональные аллокации варьировались от 0,5% до 13% инвестируемых активов, хотя большинство позиций находилось в диапазоне 1–2%. Семейные офисы показывали одни из самых крупных аллокаций, суверенные фонды — более скромные.
ETH и SOL — с оговорками. Ethereum и Solana занимали меньшие позиции и имели более короткие инвестиционные горизонты. Некоторые институты допускали выход из ETH или SOL в ближайшие годы, если рост стейблкоинов, DeFi и токенизации не приведёт к накоплению стоимости в самих токенах. Один из участников, не владевший этими активами, активно пользовался DeFi-приложениями, но не увидел чёткого механизма, при котором эта активность приносила бы выгоду базовым токенам.
Рост интереса к биржевым фондам. Почти все опрошенные уже используют или планируют использовать спотовые криптовалютные ETF. Часть инвесторов переходит от частных размещений и прямого хранения к ETF из-за более низких издержек, простоты операций и удобства администрирования портфелей. Прямое хранение остаётся востребованным у тех, чьи внутренние политики и требования к управлению ограничивают доступ к цифровым активам через фонды.
Bitwise также отметила, что публичные отчёты могут занижать реальный объём институционального присутствия: часть позиций не попадает в стандартные раскрытия, а прямое владение и частные инструменты не всегда видны в публичных данных. Отдельные данные CoinShares по форме 13F за первый квартал показали снижение профессиональной экспозиции к спотовым биткоин-ETF в США на 17%, причём около 96% этого сокращения пришлось на хедж-фонды и брокеров-дилеров, тогда как банки увеличили участие.
В целом отчёт Bitwise указывает на то, что институциональные стратегии всё больше фокусируются на дисциплине аллокаций, управлении и долгосрочных тезисах, а не на краткосрочных ценовых движениях.
