Акции Micron Technology и SanDisk снизились на премаркете в среду после резкого роста днем ранее. Бумаги Micron теряли около 1,1%, SanDisk — примерно 0,5%. Во вторник SanDisk подорожала на 6,8%, Micron — на 5%, продолжив ралли на фоне дефицита памяти и высокого спроса, связанного с искусственным интеллектом.
Поддержку SanDisk оказало начало покрытия аналитиком Rosenblatt Кевином Кэссиди с рекомендацией «покупать» и целевой ценой $2 400. Он считает, что ИИ меняет экономику NAND: флеш-память превращается из товарного носителя в системно важный компонент ИИ-инфраструктуры. После скачка акции SanDisk достигли $1 887,04, а рост с начала года превысил 600%. Компания сообщила, что соглашения с восемью клиентами должны покрыть около половины производства бит в 2027 финансовом году и примерно две трети — в 2028 финансовом году.
Главный ближайший катализатор для Micron — отчетность за четвертый финансовый квартал 30 сентября. Stifel ожидает роста выручки примерно на 22% квартал к кварталу, но уже в следующем квартале прогнозирует замедление до 11%. Бет Киндиг из I/O Fund отметила, что рост выручки DRAM на 343% год к году, вероятно, остался позади. В третьем финансовом квартале выручка Micron в сегменте DRAM достигла $31,3 млрд, а средние цены продаж резко выросли.
Дополнительный риск — возможная забастовка на заводе Micron в Таоюане, Тайвань. Профсоюз требует постоянной системы распределения 15% операционной прибыли на бонусы сотрудникам. Пока забастовка не объявлена, производство не пострадало, но перебои могут усугубить дефицит памяти. Кроме того, Майкл Берри увеличил короткие позиции по Micron и другим связанным с ИИ бумагам, считая оценки завышенными. Конкуренция также усиливается: китайская CXMT начала массовый выпуск новой платформы DRAM, а Samsung и SK Hynix продолжают инвестировать в передовую память.
Аналитики Stifel при этом ожидают, что дефицит предложения сохранится: рост поставок DRAM в 2027 году может составить лишь 15–20%, что способно поддержать цены и маржу. Тем не менее после многократного роста бумаг рынок будет более чувствителен к тому, смогут ли результаты превзойти ожидания.
